ドル期間とは何ですか
ドルデュレーションは、債券の価値の市場の金利の変化に対するドルの変化を測定します。 ドルデュレーションは、ポートフォリオの金利リスクを概算する方法として、プロの債券ファンドマネージャーによって使用されます。 ドルのデュレーションは、債券デュレーションのさまざまな測定値の1つです。
デュレーションは金利の変化における債券価格の感応度を測定するため、ドルデュレーションはこれらの変更に実際のドル金額を与えようとします。
重要なポイント
- ドルデュレーションは、ポートフォリオの金利リスクを測定するために債券ファンドマネジャーによって使用され、債券の価値の変化を市場金利と比較します。 、ゼロクーポン債など。
ドル期間の基本
ドルのデュレーションは、金利の変化に応じて債券の価値がどのように変化するかの線形近似に基づいています。 債券の価値と金利の実際の関係は線形ではありません。 したがって、ドルのデュレーションは、金利感応度の不完全な尺度であり、金利のわずかな変化に対してのみ正確な計算を提供します。
数学的には、ドルデュレーションは、金利が100ベーシスポイント変化するごとに債券ポートフォリオの価値の変化を測定します。 ドルの期間は、多くの場合DV01（01あたりのドル価値）と呼ばれます。 0.01は1パーセントであり、100ベーシスポイントであることを思い出してください。 債券のドルデュレーションを計算するには、デュレーション、現在の金利、および金利の変化を知る必要があります。
ドル期間= DUR x（∆ i / 1 + i）x P
ドル期間は個々の債券価格を指しますが、ポートフォリオ内の加重債券期間の合計はポートフォリオのドル期間です。 ドルのデュレーションは、フォワード、パーレート、ゼロクーポン債など、その他の債券商品に適用できます。
制限事項
ドルの期間には制限があります。 第一に、それは負の傾斜直線であり、利回り曲線が平行に動くと仮定しているため、結果は近似にすぎません。 ただし、大規模な債券ポートフォリオをお持ちの場合、近似は制限が少なくなります。 別の制限は、ドルデュレーションの計算では、債券が固定間隔の支払いで固定レートを持っていると仮定することです。 ただし、債券の金利は、市場の状況と合成商品の導入によって異なります。
比較
ドルデュレーションはマコーレーデュレーションおよびモディファイドデュレーションとは異なり、モディファイドデュレーションは利回り変化の価格感応性の尺度であり、ボラティリティの適切な尺度であり、マコーレーデュレーションはクーポンレートとサイズに加えて満期までの利回りを使用して感応性を評価します債券の。
