目次
- ダウ・ジョーンズと幅広い市場
- DJIAの歴史
- DJIAの合併症
- ダウ除数はどのように機能しますか？
- ドル価値としてのDJIA
- インデックスの計量
- ダウのマイナス面
- ダウと経済
- ボトムライン
「ダウは上昇しています…ダウは下降しています…」毎日のニュースは、この市場指数のオープンとクローズについてのレポートなしでは完全ではありません。 しかし、ダウ・ジョーンズ工業平均（DJIA）が特定のポイント数だけ上昇または下降しているという報告を聞いたことはありますが、これらのポイントが何を表しているのか知っていますか？ ダウがどのように機能し、投資家と株式市場にとってどのような変化が意味するのかをお読みください。
重要なポイント
- ダウ・ジョーンズ工業平均（DJIA）は、米国の30の優良産業および金融会社の株価指数です。この指数は、より広範な株式市場と経済全体のバロメーターとしてメディアで使用されています。数千株のうちわずか30株です。 さらに、インデックスは価格で重み付けされており、他の一般的なインデックスとは異なり時価総額の変化を考慮していません。
ダウ・ジョーンズとより広範な市場
米国では、市場の動きを示す3つの主要な指標、またはインデックスがあります：ナスダック総合、ダウジョーンズ工業平均（DJIAまたは「ダウ」）、およびスタンダード&プアーズ500。これらをまとめて参照セキュリティ市場指標シリーズ（SMIS）として。 それらは、特定の市場が日中どのように機能するかの基本的なシグナルを提供します。 これら3つのうち、DJIAは最も広く公表され、議論されています。 幸いなことに、計算と説明が最も簡単です。
DJIAの歴史
ダウ・ジョーンズ・アンド・カンパニーは1882年にチャールズ・ダウ、エドワード・ジョーンズ、チャールズ・バーグストレッサーによって設立されました。 一般的な信念にもかかわらず、その元のインデックスは Wall Street Journalで 公開されず、 顧客の午後の手紙 と呼ばれるその前身で公開されました。 最初の工業平均には工業株も含まれていませんでした。 焦点は、主に運輸会社の当時の成長株にありました。 つまり、最初のダウジョーンズインデックスには、9つの鉄道株、汽船ライン、通信会社が含まれていました。 この平均は最終的に輸送平均に進化しました。 1896年5月26日まで、ダウは輸送と産業を2つの異なる平均に分け、現在のダウジョーンズ産業平均として知られているものを作成しました。
チャールズ・ダウは、一般的な市場の状況を予測するベンチマークを作成し、そのため投資家がドルの小変動に困惑するのを助けるというビジョンを持っていました。 当時は革新的なアイデアでしたが、実装は簡単でした。 平均は、まあ、単純な古い平均でした。 最初の平均を計算するために、ダウは株価を合計し、11で割った値（インデックスに含まれる株式数）を計算しました。
今日、DJIAは、経済のリーダーであると見なされ、ナスダックとNYSEにあるアメリカの株式を追跡するベンチマークです。 DJIAは、 The Wall Street Journalの 編集者によって主観的に選ばれた30の大企業を対象としています。 長年にわたって、インデックスの企業は、インデックスが米国経済の指標で最新の状態を保つように変更されました。 実際、平均に含まれる最初の会社のうち、General Electricだけが現在の平均の一部として残っていますが、それはそれほど長くはないかもしれません。
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元のダウ・ジョーンズ工業平均の企業数：アメリカ綿油。 アメリカンシュガー; アメリカのタバコ; シカゴガス; 蒸留および牛への給餌; General Electric; Laclede Gas; ナショナルリード; 北米; テネシー州の石炭、鉄および鉄道。 USレザー; および米国ゴム。
DJIAの合併症
ご想像のとおり、今日のDJIAの計算は、株式を足し合わせて30で割るほど簡単ではありません。ダウは株式分割や株式配当が一般的ではなかった時代に住んでいたため、これらの企業行動を予測しませんでした平均に影響します。
たとえば、100ドルで取引している企業が2対1の分割を実施する場合、その株式数は2倍になり、各株式の価格は50ドルになります。 株価に根本的な変化がなくても、この価格の変化は平均を引き下げます。 スプリットからの価格変更の影響を吸収するために、DJIAを計算する人はダウ除数を開発しました。これは、平均の計算で除数として使用されるスプリットのようなイベントを考慮して調整された数値です。
ダウ除数はどのように機能しますか？
DJIAを計算するために、インデックスを構成する30銘柄の現在の価格が加算され、Dow除数で除算されます。これは常に変更されます。 この除数の使用方法を示すために、Investopedia Mock Average（IMA）というインデックスを作成します。 IMAは10の株式で構成されており、株価を合計すると合計1, 000ドルになります。 したがって、メディアで引用されているIMAは100（1, 000ドル÷10）です。 この例の除数は10であることに注意してください。
今、IMAの平均の1つの株が100ドルで取引されているが、2対1の分割を受け、株価が50ドルに低下したとしましょう。 除数が変わらない場合、平均の計算は95（950ドル÷10）になります。 株式分割によって会社の価値ではなく価格が変更されただけなので、これは正確ではありません。 分割の影響を補正するには、除数を9.5に下方調整する必要があります。 このように、インデックスは100（950ドル÷9.5）のままで、平均の株価をより正確に反映します。 現在のダウ除数を見つけることに興味がある場合は、ダウジョーンズインデックスとシカゴ商品取引所のウェブサイトで見つけることができます。
ドル価値としてのDJIA
特定の株価の変化がインデックスにどのように影響するかを把握するには、株価の変化を現在の除数で割ります。 たとえば、ウォルマート（WMT）が5ドル上昇している場合、5を現在の除数（0.14523396877348）で割ります。これは34.42です。 したがって、DJIAが1日で100ポイント上昇した場合、ウォルマートは34.42ポイントの移動を担当しました。
インデックスの計量
インデックスを計算するDJIAの方法論は、価格加重法として知られています。企業は株価に基づいてランク付けされます。 株式分割を処理しなければならないことに加えて、この方法の欠点は、$ 10株の$ 1の変更が$ 100株の$ 1の変更よりもはるかに重要である（割合で）という事実を反映しないことです。 問題に関連する価格の重み付けのため、S&P 500などの他の主要なインデックスのほとんどは市場資本に重み付けされています。つまり、企業は所有する発行済み株式数に1株あたりの価値を掛けてランク付けされます。
ダウのマイナス面
それはDJIAの欠点の1つにすぎません。 もう1つは、今日の株式市場は、企業の規模と業界によって地理的にはるかに分散して断片化されているという事実を反映しています。 1900年代初頭、産業革命は大規模な産業型企業の設立に拍車をかけました。その多くは米国にあり、経済全体を代表していました。 しかし、技術の進歩とWorld Wide Webの出現により、企業の急増は多面的であり、世界のどこにでもある企業との経済的に意味のある産業の創出または増加は、市場を形成しました。ほぼ完全に相互接続され、相互依存しています。 今日の市場は断片化されたグローバルな性質を持っているため、多くはダウは経済全体の適切な指標ではないと感じています。
ダウと経済
その制限にもかかわらず、ダウは今日の市場で3つの重要な機能を提供しています。
- まず、ダウの長い歴史は、初期の市場と比較して、今日の市場を思い出させ、比較するのに役立ちます。 将来を予測しようとする場合、トレンド分析は常に重要であり、ダウの寿命は他のすべての指標よりもこの目的に役立ちます。第二に、ダウが追跡するアメリカの大企業は30社のみですが、これらの企業は公益事業と運輸経済の広範な概要を作成します。 一般的に、株式市場は先行指標であり、ダウの動向は来年の経済の動向を表すと解釈される可能性があります。 経済活動のレベルを確認する予測力はないかもしれませんが、方向的な予測可能性を持つことができるはずです。 第三に、ダウはメディアから紛れもなく、おそらく不当な量の注目を集めています。 特定の日にダウがどのように運んだかについて報告することは広範であり、経済状況の代理として使用されます。 したがって、ダウはグローバルな技術主導の市場を完全に代表しているわけではありませんが、市場と経済の状態との心理的なつながりは深いものです。
ボトムライン
主要な市場動向のマーカーとして137年を経て、DJIAは依然としてすべての市場指数の中で最も認知され引用されているものの1つです。 これは、新しい市場機会や初期段階の急成長企業を表すものではなく、インデックスに登録されている企業のほとんどが米国外で高い割合の収益を調達しているため、米国経済の全体的な経済力を示すものではないかもしれませんが、いくつかの貴重な目的を提供します。 そのため、そのすべての欠点にもかかわらず、ダウは依然として株式市場のパフォーマンスと米国経済の形状について最も注目されている指標の1つです。 （関連資料については、「ダウ・ジョーンズ工業平均測定値とは」を参照してください）
