目次
- 負債/自己資本比率とは何ですか？
- D / E比の式と計算
- ExcelでのD / E比の計算
- D / Eレシオからの情報
- D / E比の変更
- パーソナルファイナンスのD / E比率
- D / E比とギア比
- 負債資本比率の制限
- 負債資本比率の例
負債資本比率– D / Eとは何ですか？
負債資本比率（D / E）は、企業の負債合計を株主資本で割ることによって計算されます。 これらの数値は、企業の財務諸表の貸借対照表に記載されています。
この比率は、企業の財務レバレッジを評価するために使用されます。 D / E比率は、企業金融で使用される重要な指標です。 これは、企業が全額出資の借金で事業を資金調達している度合いの尺度です。 より具体的には、景気後退の際にすべての未払い債務をカバーする株主資本の能力を反映しています。
負債資本比率は、特定の種類のギアリング比率です。
負債資本比率
D / E比の式と計算
。。。 負債/資本=株主資本合計負債合計
D / E比に必要な情報は、会社の貸借対照表にあります。 貸借対照表では、総株主資本が資産から負債を引いたものと等しくなる必要があります。これは、貸借対照表の式の再構成バージョンです。
。。。 資産=負債+株主資本
これらの貸借対照表カテゴリには、従来のローンの意味や資産の簿価では通常「負債」または「株式」とはみなされない個々の勘定が含まれる場合があります。 利益剰余金、無形資産、年金制度の調整により比率がゆがめられる可能性があるため、通常、企業の真のレバレッジを理解するにはさらなる調査が必要です。
メリッサ・リン{Copyright} Investopedia、2019。
主要な貸借対照表カテゴリーの口座の一部があいまいであるため、アナリストや投資家は、D / Eレシオを修正して、異なる株式間で比較しやすく、便利にすることがよくあります。 D / E比率の分析は、短期レバレッジ比率、利益実績、成長期待を含めることによって改善することもできます。
重要なポイント
- 負債資本比率（D / E）は、企業の負債合計を株主資本と比較し、企業がどの程度のレバレッジを使用しているかを評価するために使用できます。ただし、理想的な負債額が異なる業界グループ間でD / Eレシオを比較することは困難です。投資家は、長期負債のリスクが異なるため、D / Eレシオを修正して長期債務に集中することがよくあります。短期の債務や債務よりも。
ExcelでのD / E比の計算
事業主は、さまざまなソフトウェアを使用してD / E比率やその他の財務指標を追跡します。 Microsoft Excelには、これらのタイプの計算を実行する負債比率ワークシートなどのテンプレートが多数用意されています。 ただし、アマチュアのトレーダーでさえ、潜在的な投資機会を評価するときに会社のD / E比率を計算したい場合があり、テンプレートを使用せずに計算できます。
Excelでこの比率を計算するには、会社の貸借対照表で負債総額と株主資本合計を見つけます。 両方の数字を2つの隣接するセル、たとえばB2とB3に入力します。 セルB4に数式「= B2 / B3」を入力して、D / E比をレンダリングします。
負債資本比率からの情報
負債資本比率は、純資産の価値に対する企業の負債を測定するため、企業が資産を活用する手段として負債をどの程度引き受けるかを測定するために最もよく使用されます。 負債/資本比率が高いと、多くの場合、リスクが高くなります。 それは、企業が負債で成長に積極的に資金を提供していることを意味します。
成長の資金調達に多額の借金が使われた場合、企業は潜在的にその資金なしで得られるよりも多くの利益を生み出す可能性があります。 レバレッジが収益を負債のコスト（利子）よりも大きく増加させる場合、株主は利益を期待するはずです。 ただし、負債による資金調達のコストが収入の増加を上回る場合、株式価値は低下する可能性があります。 負債のコストは、市場の状況によって異なります。 したがって、不採算な借入は最初は明らかではないかもしれません。
長期債務と資産の変化は、短期債務と短期資産に比べて口座が大きくなる傾向があるため、D / E比率に最大の影響を与える傾向があります。 投資家が会社の短期レバレッジと、1年以内に支払わなければならない債務を履行する能力を評価したい場合、他の比率が使用されます。
たとえば、会社の短期の流動性またはソルベンシーを比較する必要がある投資家は、現金比率を使用します。
。。。 現金比率=短期負債現金+有価証券
または現在の比率：
。。。 流動比率=短期負債短期資産
D / Eレシオのようなレバレッジの長期的な測定の代わりに。
負債資本比率の変更
貸借対照表の株主資本部分は、資産の合計値から負債を差し引いたものに等しくなりますが、それは資産からそれらの資産に関連する負債を引いたものと同じではありません。 この問題を解決する一般的なアプローチは、D / E比を長期D / E比に変更することです。 このようなアプローチは、アナリストが重要なリスクに集中するのに役立ちます。
短期債務は依然として会社の全体的なレバレッジの一部ですが、これらの負債は1年以内に支払われるため、それほどリスクはありません。 たとえば、短期債務（賃金、未払金、手形など）が100万ドル、長期債務が500, 000ドルで、短期債務が500, 000ドル、長期が100万ドルの企業と比較すると、債務。 両社の株主資本が150万ドルの場合、両者のD / E比は1.00になります。 一見、レバレッジによるリスクは同じですが、実際には最初の会社の方がリスクが高くなります。
原則として、短期借入金は長期借入金よりも安くなる傾向があり、金利の変動に敏感ではありません。 最初の会社の支払利息と資本コストは高くなります。 金利が下がった場合、長期債務を借り換える必要があり、これによりコストがさらに増加する可能性があります。 金利の上昇は、より長期の債務を抱える企業にとって有利なように思えますが、債券保有者が債務を償還できれば、それでも不利になる可能性があります。
個人財政のD / E比率
負債資本比率は、個人の財務諸表にも適用できます。この場合、個人の負債資本比率としても知られています。 ここで、「平等」とは、個人の資産の総額と負債または負債の総額との差を指します。 個人のD / E比の式は次のように表されます。
。。。 負債/資本=個人資産−負債個人負債合計
個人または中小企業がローンを申請する場合、個人の負債/資本比率がよく使用されます。 貸し手はD / Eを使用して、収入が一時的に途絶えた場合に借り手がローンの支払いを続けることができる可能性を評価します。
例えば、将来の住宅ローンの借り手は、彼らが数ヶ月間失業した場合、借金よりも資産が多い場合、支払いを続けることができる可能性が高い。 これは、中小企業向けの融資や融資枠を申請する個人にも当てはまります。 事業主が良好な個人負債/自己資本比率を持っている場合、事業の成長中にローンの支払いを続けることができる可能性が高くなります。
D / E比とギア比
ギアリング比率は、財務比率の幅広いカテゴリーを構成します。その中の負債資本比率が最良の例です。 「ギアリング」とは、単に金銭的レバレッジを指します。 ギアリング比率は、会計分析や投資分析で使用される他の比率よりもレバレッジの概念により重点を置いています。 この概念的な焦点は、ギア比が正確に計算または解釈され、均一にならないようにします。 基本的な原則では、一般的に、ある程度のレバレッジは有効であると想定していますが、多すぎると組織がリスクにさらされます。
基本的なレベルでは、ギアリングはレバレッジと区別される場合があります。 レバレッジとは、投資と高いリターンを得るために発生した負債の量を指し、ギアリングとは、負債と負債の合計資本、または借入による会社の資金調達の割合の表現を指します。 この違いは、負債比率と負債資本比率の差に現れています。
負債/資本の実際の使用は、同じ業界の企業の比率を比較することです。企業の比率が競合他社と大きく異なる場合、赤旗を上げる可能性があります。
負債資本比率の制限
負債/資本比率を使用する場合、会社が存在する業界を考慮することが非常に重要です。 産業ごとに異なる資本需要と成長率があるため、ある産業では比較的高いD / E比率が一般的である一方、別の産業では比較的低いD / Eが一般的です。 たとえば、自動車製造業などの資本集約型産業の負債/資本比率は2を超える傾向がありますが、ハイテク企業やサービス会社の典型的な負債/資本比率は0.5未満です。
多くの場合、ユーティリティ株は市場平均と比較して非常に高いD / E比を持っています。 公益事業はゆっくりと成長しますが、通常、安定した収入の流れを維持できるため、これらの企業は非常に安く借りることができます。 安定した収入を持つ成長の遅い産業での高いレバレッジ比率は、資本の効率的な使用を表しています。 消費者向けステープルまたは非循環型セクターも、これらの企業が安価に借りることができ、比較的安定した収入を得ることができるため、負債比率が高い傾向があります。
アナリストは、負債として定義されているものについて常に一貫しているわけではありません。 たとえば、優先株式は株式とみなされることもありますが、優先配当、額面価額、および清算権により、この種の株式は負債のように見えます。 負債総額に優先株を含めると、D / Eレシオが向上し、企業のリスクが高まります。 D / Eレシオのエクイティ部分に優先株を含めると、分母が増えてレシオが下がります。 優先株がD / Eレシオに含まれている場合、不動産投資信託のような企業にとって大きな問題になる可能性があります。
負債資本比率の例
2017年末時点で、Apache Corp（APA）の負債総額は131億ドル、株主資本合計は87億9千万ドル、負債/資本比率は1.49でした。 コノコフィリップス（COP）の負債総額は42.56億ドル、株主資本合計は308億ドル、2017年末の負債資本比率は1.38でした。
。。。 APA = $ 8.79 $ 13.1 = 1.49
。。。 COP = $ 30.80 $ 42.56 = 1.38
表面的には、APAのレバレッジ比率が高いほどリスクが高いようです。 ただし、これはあまりにも一般化されているため、この段階では役に立たない可能性があり、さらなる調査が必要になります。
また、次の例では、優先株式の再分類によりD / E比率がどのように変化するかを見ることができます。企業が優先株式500, 000ドル、負債総額100万ドル（優先株式を除く）、株主資本合計120万ドルを持っていると仮定します（優先株式を除く）。
負債総額の一部として優先株を含む負債資本比率は次のとおりです。
。。。 負債/資本= 125万ドル100万ドル+500, 000ドル= 1.25
株主資本の一部として優先株を含む負債資本比率は次のようになります。
。。。 負債/資本= 125万ドル+500, 000ドル100万ドル=.57
未稼得所得などのその他の金融口座は負債として分類され、D / E比率を歪める可能性があります。 100万ドルで建物を建設するための前払い契約を結んでいる会社を想像してください。 作業は完了していないため、100万ドルは負債と見なされます。
会社が総資産と株主資本を増やした仕事を完了するために500, 000ドルの在庫と資材を購入したと仮定します。 これらの金額がD / E計算に含まれる場合、分子は100万ドル、分母は500, 000ドル増加し、比率が増加します。
