保管のみの取引とは何ですか？
カストディのみの取引は、株式を名前で所有者に登録する必要があり、物理的な形でのみ取引できるシステムです。 保管のみの取引の採用には、発行会社の転送エージェントを介した株式の購入または転送が必要です。 転送エージェントは、売り手から受け取った株式をキャンセルし、買い手に対して同数の株式の新しい株券を発行します。 保管のみの取引は面倒なプロセスですが、一部の企業は「裸の」空売りに対抗するためにそれを実装しています。
重要なポイント
- 保管のみの取引とは、株式を名前で登録する必要があり、物理的な形でのみ取引できることを意味します。株式を購入すると、所有者の名前で株券が作成されます。 株式が別の買い手に売られると、以前の株券は取り消され、新しい株が買い手に発行されます。または株式を売る。
保管のみの取引について
従来の空売りは、借りた株式の販売を伴いますが、「裸の」空売りは、株を借りて売却する意思のないトレーダーによる空売りを指します。 むしろ、彼らは単に株式を借りたり、借りることができるようにしたりせずに空売りに頼り、それによって株式の価格を急落させます。 保管のみの取引は物理的な株式の売買のみを必要とするため、ショートセラーが借りる、または借りるふりをするための在庫がないため、裸のショートを防ぐことができます。 2008年、SECは米国での「虐待的な」裸の空売りを禁止しました。
ヘッジファンドや買い持ち投資家のような特定のタイプの投資家にとって、彼らはショートセラーの投機的意図の対象ではない投資有価証券を保有することを好むかもしれません。 投機家が裸の空売りで不規則に証券価格を動かすことを禁止しているため、保管のみが理にかなっています。
しかし実際には、上場銘柄の大多数にとって、裸短絡は大きな問題ではありません。 ただし、店頭取引（OTC）を行っている株式や、主要な取引所に上場されていない株式にとっては、より大きな問題になります。 これらは通常、すでに非常に投機的である中小企業またはペニー株です。
保管のみの取引の欠点
保管のみの取引の最大の欠点は、理論的にはある程度の流動性と効率を犠牲にすることです。 株式の売買にはより多くの作業が必要です。 特定の戦略をとる投資家は、このマイナス面は裸の空売りの禁止によって補われると思うかもしれません。
別の問題は、預託信託会社（DTC）のノミネート登録またはDTCブックエントリーサービスの対象とならないためです。 ただし、DTCではさまざまな方法での有価証券の預け入れを許可しています。 これらは、顧客登録の保管資産、制限付き株式、私募、およびリミテッドパートナーシップの利益などの特殊な資産クラスに適用されます。
預託信託会社（DTC）は、世界最大の証券預託機関です。 1973年に設立されたこの会社は、証券残高の電子記録管理を通じて保管を提供する信託会社です。 また、企業および地方債の取引を処理および決済するための情報センターとしても機能します。
保管のみの取引の例
オンライン証券口座を通じて行われる典型的な株式取引では、取引は電子的に処理されます。 株券は有料でリクエストできますが、株式購入者には自動的に提供されません。 代わりに、DTCが株式の所有権を電子的に追跡および記録します。
誰かが電子的に取引できる株よりもはるかに少ない親権のみの株を購入すると、買い手の名前で株券が生成されます。 売り手の名前にあった共有証明書はキャンセルされます。
株式の所有者がそれらを売却したい場合は、新しい所有者の名前で新しい共有証明書の作成を促進し、以前の所有者の証明書をキャンセルする転送エージェントに連絡する必要があります。
