現在の顔とはどういう意味ですか？
現在の額面は、住宅ローン担保証券（MBS）の現在の額面です。 残りの毎月のプリンシパルを明らかにします 住宅ローンのグループについては、基本的に投資家に、これらのローンを収集する手段であるMBSが現在どのように機能しているかのスナップショットを提供しました。
現在の顔は、現在の顔の値とも呼ばれます。
重要なポイント
- 現在の額は、住宅ローン担保証券（MBS）の未払い残高の合計です。支払いが行われ、プール内の基礎となる住宅ローンの元本が返済されると、現在の額は元の額と比較して減少します。 発行日、クーポン、および元の額面が同じMBSは、異なるレートで支払いを行うため、現在の額面が大きく異なる場合があります。
現在の顔を理解する
住宅ローン担保証券（MBS）は、政府支援企業（GSE）または金融会社に発行した銀行によって販売されている住宅ローンです。 その後、買い手はこれらの住宅ローンを1つの投資可能な証券にまとめ、通常は月単位で、所有者に生成した元本と利息を支払います。
MBSが最初に構造化されるとき、プールに与えられたpar値は元の顔と呼ばれます。 簡単に言えば、元の顔は問題の未払いの元本残高の合計であり、現在の顔はそれ以降の任意の時点での未払いの元本合計額です。 当然、支払いが行われ、プール内の基礎となる住宅ローンの元本が返済されると、現在の顔は元の顔と比較して減少します。
発行日、クーポン、および元の額面が同じMBSは、基礎となるローンの特性に基づいて異なるレートで返済されるため、現在の額面が大きく異なる場合があります。
たとえば、プールは、金利が低下した場合に簡単に借り換えができる信用力の高い借り手で構成されている場合があります。 さらに、たとえ借り手が信用格付けに関してほぼ同等であったとしても、人々が動いたり、亡くなったり、状況が変化したりすると、基礎となる住宅ローンの実際の期限前返済速度に違いが生じるはずです。
現在の顔の計算
現在の額面は、現在のプールファクター（元のローンプリンシパルがどれだけ残っているかの尺度）にMBSの元の額面を掛けることによって計算されます。 新しく発行されたMBSのプールファクターは、開始時に1になります。 これは時間の経過とともに変化し、住宅ローンが着実に返済されるにつれて下方に移動します。
特別な考慮事項
MBSの保有者は、投資の元本と利息を得るために、基礎となる住宅ローンの返済を見たいと考えています。 同時に、MBSがその潜在能力を発揮するには、現在の顔が計画よりも速く落ちないことが重要です。
プールファクターが予想よりも早く低下すると、投資家は全体的なリターンが低くなります 彼らが以前に望んでいたよりも。 それは収入の一部だからです MBSが生成するのは、基礎となる住宅ローンの利払いからです。 要するに、住宅所有者がまだ借りているほど、彼らは貸し手、この場合はMBSの所有者に、より多くの関心を寄せる必要があります。
前払いが予想以上に増加した場合、現在の顔は急速に低下し、投資家が当初期待されていた利益を得ていないことを示します。
前払いは、MBS保有者が直面する最大のリスクの1つです。 金利が下がると借り手は借り換えをする傾向があり、お金を借りるコストは安くなります。 これは投資家にとって悪夢です。 彼らが受け取ることを期待したすべての収入を集めないことは別として、それはまた、利回りが手に入らない低金利環境で彼らに資本が返されることを意味します。
現在の顔の利点
現在の顔を見ると、投資家はMBSの作成時に行われた評価の仮定を確認できます。 これにより、想定される期限前償還率が正確であったかどうか、評価がこれまでの実際の期限前償還リスクに照らして高いか低いかなどの疑問が生じます。
