コヴナントライトローンとは
コベナントライトローンは、借り手の制限が少なく、貸し手の保護が少ない発行されるタイプの融資です。 対照的に、従来のローンは一般に、借り手の債務返済能力を測定する金融保守テストを含む、貸し手の安全のための契約に保護条項が組み込まれています。 一方、コベナントライトローンは、借り手の担保、収入のレベル、ローンの支払い条件に関してより柔軟です。 コヴナントライトローンは、一般的に「コヴライト」ローンとも呼ばれます。
コヴナントライトローンについて
コヴナントライトローンは、従来のローンでアクセスできるよりも高いレベルの融資を借り手に提供すると同時に、借り手に優しい条件を提供します。 また、コベナントライトローンは、従来のローンよりも大きなリスクを貸し手に与え、個人や企業が、予定されたローンの支払いを延期しながら投資家に配当を支払うなど、従来のローン契約では困難または不可能な活動に従事できるようにします。 コベナントライトローンは通常、投資会社、企業、富裕層にのみ付与されます。
コベナントライトローンの起源は、一般に、他の企業を買収するために高度にレバレッジドバイアウト（LBO）を使用したプライベートエクイティグループの出現に遡ります。 レバレッジドバイアウトには、エクイティと比較して高いレベルの資金調達が必要ですが、プライベートエクイティ会社とその投資家にとって、株主に価値を還元することに重点を置いた、よりスリムで収益性の高い企業になると、莫大な利益を得ることができます。 そのような取引に必要な大きなレベルの負債と同様に大きな利益の可能性のために、バイアウトグループは銀行や他の貸し手に条件を指示し始めることができました。
コベナントライトローンは、貸し手にとってはリスクが高くなりますが、利益の可能性も大きくなります。
コベナントライトローンの長所と短所
プライベートエクイティ会社は、通常のローン制限の緩和と、ローンの返済方法と時期に関するより有利な条件を獲得すると、取引の規模を拡大することができました。 その結果、多くのオブザーバーによると、レバレッジド・バイアウトの概念が行き過ぎており、1980年代に、一部の企業は突然の負債負担の圧迫により、LBO後の腹ごしらえを始めました。 ローンがいくら契約条項に関係なくても、会社は未払いのお金を返済する能力に関してはバランスシートの反対側にいました。
レバレッジドバイアウト取引は1980年代にほぼ制御不能になり、レバレッジの高い企業とその従業員はしばしば価格を支払ったが、その後の分析では、多くのLBOが金銭的条件で成功し、コベナントライトローンの全体的なパフォーマンスはそれに沿ったものであったことが示された取引メーカーに提供される従来のローン。 実際、期待はこれまでのところ変化しており、一部の投資家や金融評論家は、契約がコベナントライトローンの定義に適合する種類の有利な資金調達条件を受け取らない場合、今心配しています。 彼らの仮定は、従来の融資契約を含めることは取引が悪いことを示す兆候であり、貸し手が自らを保護するために行うべき慎重なステップではないということです。
