目次
- 群衆に逆らう
- 悪い時は良い買い物をする
- 反対派の投資のリスク
- ボトムライン
悪いことが市場にあるように思えるほど、利益を得る機会が増えるほど、逆張り投資の信条となる。 18世紀イギリスの貴族でロスチャイルド銀行家の一員であったバロンロスチャイルドは、「買う時は、通りに血が流れたときだ」と言っていると信じられています。 彼は知っている必要があります。 ロスチャイルドは、ナポレオンに対するウォータールーの戦いに続くパニックで大金を買いました。 しかし、それだけではありません。 元の引用は、「路上に 血があるときは、自分の血 で あっても 購入する」と考えられてい ます。
ほとんどの人はポートフォリオに勝者のみを望んでいますが、ウォーレン・バフェットが「陽気なコンセンサスのために株式市場で非常に高い価格を支払っています」と警告しました。 言い換えれば、誰もがあなたの投資決定に同意するなら、それはおそらく良いものではありません。
群衆に逆らう
コントラリアンは、その名前が示すように、群衆の反対をしようとします。 そうでなければ良い会社が株価の急激な、しかし値しない下落をするとき、彼らは興奮します。 彼らは流れに逆らって泳ぎ、市場は通常その極端な低値と高値の両方で間違っていると仮定します。 価格が変動すればするほど、彼らは市場の残りの部分をより誤った方向に向けます。
反対派の投資家は、市場が上昇していると言う人々は、彼らが完全に投資され、それ以上購買力がないときにのみそうすると信じています。 この時点で、市場はピークに達しています。 人々が景気後退を予測するとき、彼らはすでに売り切れており、その時点で市場は上昇するだけです。
重要なポイント
- コントラリアの投資は、市場のトレンドやセンチメントに反する戦略です。アイデアは、市場が恐怖と欲によって強化された群れ行動を受けやすく、市場を定期的に高値と低値に設定するというものです。有名な億万長者の価値投資家であるウォーレン・バフェットは、反逆者の哲学をカプセル化したフレーズを語りました。
悪い時は良い買い物をする
コントラリアの投資家は、歴史的に、市場の混乱の時代に最高の投資を行ってきました。 1987年のクラッシュ（「ブラックマンデー」としても知られる）の間に、ダウは米国で1日で22％下落しました。1973-74弱気市場では、約22か月で市場は45％を失いました。 2001年9月11日の攻撃も、市場の大幅な下落をもたらしました。 リストはどんどん増えていきますが、それはコントラリアンが最高の投資を見つけたときです。
1973-74年の弱気相場により、ウォーレンバフェットはワシントンポスト社の株式を購入する機会を得ました。この投資は、その後、配当が含まれる前の100倍以上の購入価格で増加しました。 当時、バフェットは、同社が「ポストの資産を10人のバイヤーのいずれか1人に4億ドル以上、おそらくかなりの金額で売却できる」という事実から明らかなように、会社の株式を大幅な割引価格で購入していると述べたもっと。" 一方、Washington Post Companyの当時の時価総額はわずか8, 000万ドルでした。 2013年、同社はAmazonの億万長者CEO兼創業者Jeff Bezosに2億5000万ドルの現金で売却されました。
9月11日のテロ攻撃の後、世界はしばらく飛行を停止しました。 この時点で、世界最大の民間航空機メーカーの1つであるボーイング（BA）に投資したと仮定します。 ボーイングの株価は、9月11日から約1年後まで低下しませんでしたが、その後、今後5年間で4倍以上の価値を上げました。 明らかに、9月11日はかなり長い間、航空業界に関する市場のセンチメントを苦しめましたが、研究を行い、ボーイングが生き残ると賭けて喜んでいた人々は報われました。
また、その間、サードアベニューバリューファンドのマネージャーであるマーティホイットマンは、2002年に破産保護を申請する前後にK-Martの債券を購入しました。 しばらくの間は会社が完全に閉鎖されるように見えたが、ホイットマンは会社が破産から抜け出し、彼の債券が新しいK-Martの株式と交換されたとき、立証された。 株式はシアーズ（SHLD）に買収される前の再編後の数年間で大幅に上昇し、ホイットマンにとっては大きな利益でした。
ジョンテンプルトンirは、1954年から1992年にかけてテンプルトン成長基金を売却しました。 1954年にファンドのクラスA株式に投資された10, 000ドルごとに、1992年までに200万ドルに成長し、配当が再投資されるか、年間収益率が約14.5％になります。 テンプルトンは国際投資の先駆者です。 彼はまた、彼の原則によれば、彼らが「最大の悲観主義のポイント」に達したときに国や企業に買収する、深刻な逆張り投資家でした。
この戦略の例として、テンプルトンは、1939年の第二次世界大戦の初めに、破産した多くの企業を含むすべての公開ヨーロッパ企業の株式を買いました。 彼はブートするために借りたお金でこれを行いました。 4年後、彼は非常に大きな利益のために株式を売却しました。
反対派の投資のリスク
最も有名な反対派の投資家は大金を投入し、共通の意見の流れに逆らって首位に立ちましたが、群衆が実際に間違っていたことを確認するための真剣な調査も行いました。 そのため、株価が急落すると、逆張りの投資家はすぐに買い注文を出すことを促さず、株価を押し下げた要因と価格の下落が正当化されるかどうかを確認します。
会社が回復した後、どの不良株を売買するかを判断することは、逆張り投資家にとっての大きな遊びです。 これにより、証券のリターンが通常よりもはるかに高くなる可能性があります。 ただし、誇大広告に楽観的すぎると、逆の効果が生じる可能性があります。
ボトムライン
これらの成功した逆張り投資家のそれぞれは、潜在的な投資を評価するための独自の戦略を持っていますが、それらはすべて共通の戦略を持っています-彼らは追いかけるのではなく、市場が彼らに取引をもたらすようにします。
