商業用ヘッジャーとは
商業ヘッジャーは、先物契約を使用して、事業の運営に使用する特定の商品の価格を固定する組織です。 商品は、商品またはサービスの生産に必要な商品です。 食品メーカーは、砂糖や小麦などの商品を購入する場合、または製品を生産する必要がある場合、商業的ヘッジを行うことがあります。 電気部品メーカーは、生産で使用する銅をヘッジする場合があります。
商業用ヘッジャーの分解
事業体は、商品価格リスクを制御し、生産コストをより正確に予測しようとするため、営業費用を正規化する方法として商業的ヘッジを使用します。 ヘッジは、投資が資産の不利な価格変動のリスクを減らすのに役立つ保険のようなものです。 商業ヘッジャーは、特定の価格リスクを管理するために先物契約を取り扱っています。
対照的に、非商業トレーダーは、商品の投機に先物市場を使用する投資家です。 投機とは、資産の取引または金融取引を行う行為であり、実質的な利益を期待して初期投資の大部分またはすべてを失うという重大なリスクがあります。
米国政府機関である商品先物取引委員会（CFTC）は、トレーダーを分類するパラメーターを設定して、商業トレーダーと非商業トレーダー間で異なる取引とポジションサイズの制限を設定します。 実際、委員会の毎週のトレーダーのコミットメントレポートには、商業トレーダーと非商業トレーダーの両方のオープン先物契約の数がリストされています。
会社は、ある商品の商業的ヘッジャーと見なされる場合がありますが、他の商品のヘッジャーとは見なされません。 ココアまたは砂糖の商業ヘッジとして分類されたキャンディー製造業者は、アルミニウム、暖房油または他の商品の商業ヘッジのために分類されません。
商業ヘッジの仕組み
先物契約は投機的取引とヘッジの両方に使用されます。 取引はさまざまな取引所で取引され、事前に定義された将来の日付に特定の商品金額を配送するための価格基準を持っています。 これらの先物価格は、商品の現在のスポット価格とは異なる場合があります。 スポット価格は、公開市場での商品の現在のコストです。
たとえば、銅のスポット価格は現在、ポンド当たり3.12ドルです。 生産に銅を使用する電気配線会社は、そのコストに基づいて価格を設定する場合があります。 ただし、価格は将来上昇する可能性があります。 この価格の上昇により、会社は利益を減らすか、製品の価格を上げる必要があります。 逆に、価格の下落により、同社の製品が競合他社よりも高くなり、ビジネス市場でのシェアを失う可能性があります。 価格構造を安定させ、将来の生産に必要な銅の価格を固定するために、同社は銅先物契約を購入することができます。
銅のスポット価格は1ポンドあたり3.12ドルかもしれませんが、ストレージコストを考慮すると、多くの場合、将来の配送の価格は高くなります。 たとえば、配達の価格は、3か月の配達で1ポンドあたり3.15ドル、6か月の配達で3.18ドル、1年で3.25ドルなどです。
商業的ヘッジャーは、特定の将来の日付で設定価格を保証するために、複数の月にわたって契約を多様化できます。
銅価格が先物契約の価格を下回った場合、事業は損失で契約を売却する可能性があります。 先物契約で損失を被ったとしても、同社は原材料コストの上昇に対するリスクを軽減することができました。 銅の価格が上昇した場合、電気配線会社は商品の物理的な配送を行う必要はありませんが、公開市場で利益で先物を売ることができます。 同社は、ニーズの変化に応じて銅先物契約を継続的に売買できます。
