主な動き
State Street Global Advisors – 1993年に最初の米国上場取引所ファンド（ETF）とSPDR ETFファミリーを作成した会社–は、次の11のセクターベースETFのポートフォリオを管理します。
- 産業選択セクターSPDRファンド（XLI）消費者裁量選択セクターSPDRファンド（XLY）エネルギー選択セクターSPDRファンド（XLE）技術選択セクターSPDRファンド（XLK）通信サービス選択セクターSPDRファンド（XLC）金融選択セクターSPDRファンド（XLF）コンシューマーステープルズセレクトセクターSPDRファンド（XLP）マテリアルズセレクトセクターSPDRファンド（XLB）ユーティリティセレクトセクターSPDRファンド（XLU）ヘルスケアセレクトセクターSPDRファンド（XLV）不動産セレクトセクターSPDRファンド（XLRE）
セクターベースのETFは、手数料が安く、即座に多様化するため、個人トレーダーとプロトレーダーの両方に非常に人気があります。 これらのETFは、iShares、Vanguardなどが管理するセクターベースのファンドと同様に、潜在的なポートフォリオ資産に感謝していますが、内部で何が起こっているかを簡単に監視できるため、気に入っています。株式市場。
どのセクターが好調で、どのセクターが不調であるかを特定することで、トレーダーのセンチメントと将来の市場の動向に関する洞察が得られます。 市場内分析のこの形式は、多くの場合、セクターローテーション分析と呼ばれます。
たとえば、金融、テクノロジー、産業、消費者の裁量部門が他の部門よりも優れている場合、通常、トレーダーの感情が強気であり、基礎となる経済が好調であることを示しています。 逆に、公益事業、ヘルスケア、不動産、消費者向けステープルのセクターがアウトパフォームしている場合、それは通常、トレーダーのセンチメントが落ち込んでおり、基礎となる経済もそうではないことを示しています。
現時点でどのセクターが優れていると思いますか？ 11のセレクトセクターSPDRファンドすべてのチャートを見ると、それぞれの2018年の高値を上回っているのはXLUとXLREの2つだけです。 過去2四半期に10年国債利回り（TNX）が低下して3％を下回ったため、両セクターは繁栄することが許可されており、これら2つのセクターの株の配当利回りは比較すると競争力があります。
ただし、特に公益事業への移行は、単に強い配当利回りを求めるだけではなく、それ以上に推進されてきたようです。 トレーダーは、より攻撃的でリスクの高い株から、より保守的で防御的な株にシフトしているようです。 電力会社の株式は、景気の悪化の中でも安定した配当と安定したビジネスモデルの両方のために、長い間防衛保有とみなされてきました。 ほとんどの消費者は不況時に裁量的な支出を撤回しますが、ほぼすべての消費者は光熱費を支払い続けます。
このシフトは、トレーダーが依然としてポートフォリオの株式エクスポージャーを維持したいが、アプローチにもっと慎重になりたいことを示しています。 これを見て、S&P 500とその他の主要な株価指数は、2018年の最高値まで上昇しようとする際に抵抗を受け続けると考えています。
S&P 500
S&P 500は一週間で大騒ぎで始まりましたが、今日の墓石童子はバウンスの終わりを示すかもしれません。 トレーダーが価格を押し上げようとしますが、そのような高レベルを維持することができず、その日の利益のほとんどを返してしまうため、墓石のドジは通常、強気の動きの終わりを示します。
その場合、短期的な強気の跳ね返りが終わった場合、S&P 500は2月下旬に一度そのレベルに達した後、3月上旬（緑のボックス）に2, 800（赤いボックス）に達しませんでした。
このパターンを以前に見たことがあるので、これを指摘します。 S&P 500はバウンスし、2018年10月中旬に2, 800で反発し、2018年11月上旬に再び（緑色のボックス）跳ねて、2018年12月上旬に2, 800に到達しませんでした（赤色のボックス）。
インデックスが昨年2, 800まで上昇しなかった後、S&P 500に何が起こったのかは誰もが知っています。 さて、S&P 500が2018年12月26日の最安値2, 346.58に低下する運命にあるとは言っていません。 実際、2019年に見たパターンと2018年に見たパターンには大きな違いがあります。
現在開発中のパターンは、はるかに厳密です。 S&P 500は2018年に2, 630のサポートと2, 800のレジスタンスの間で揺れ動きましたが、インデックスは2019年にサポートを見つける前に2, 720に低下しただけです。 、おそらくこれまでに低下しません。 チャートを見ると、短期的には2, 630が依然として手ごわいサポートレベルのようです。
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リスク指標–小型株
株式市場の近い将来について自信のあるトレーダーがどの程度いるかを判断するために私が見たいもう一つの指標は、ラッセル2000（RUT）とS&P 500（SPX）の間の相対的な強さのチャートです。
RUTを構成するような小型株は、トレーダーがより大きなリターンを達成することを期待して、より多くのリスクを引き受けて自信を持っている場合にアウトパフォームする傾向があります。 一方、SPXを構成する株のような大型株は、トレーダーが自信を失い、リスクを冒そうとしない場合にパフォーマンスが向上する傾向があります。 RUT / SPX相対強度チャートは、小型株がアウトパフォームしている場合は上昇し、大型株がアウトパフォームしている場合は下方に移動することで、センチメントのこれらの変化を強調しています。
RUT / SPXチャートは、2019年初頭に上昇した後、2018年10月上旬から2019年2月11日までのチャートでレジスタンスとして機能していた下落トレンドを再テストするために下落しました。レベルでは、トレーダーはまだ2019年第1四半期の最終段階に向かっていると確信しており、S&P 500は2, 800を超える可能性があります。 ただし、RUT / SPXがこのレベルを破る場合、近い将来S&P 500が2, 800を下回るのを見てください。
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ボトムライン
電力会社の株式や小型株のパフォーマンスを見ていても、現在のメッセージは同じです。トレーダーは依然として株式を買いたいと思っていますが、彼らのアプローチはますます慎重になっています。
これは必ずしも悪いことではありません。 S&P 500の長期にわたる統合範囲は、ウォール街で起こりうる最悪の事態ではありません。 しかし、センチメントがこれ以上強気にならなければ、S&P 500は2018年史上最高値に挑戦する可能性は低いでしょう。
