量的緩和（QE）としても知られている連邦準備制度の大規模資産購入（LASP）計画は株式市場に影響を及ぼしますが、正確にどの程度またはどの程度まで知るのは困難です。 経験的証拠は、量的緩和と上昇する株式市場との間に正の相関があることを示唆しています。 米国史上最大の株式市場の上昇の一部は、LSAPの立ち上げ後に発生しました。 いくつかの可能な説明があります。
投資家の期待
株式市場は通常、FRBの活動のニュースに反応し、FRBが拡大政策を発表すると上昇し、収縮政策を発表すると下落する傾向があります。 おそらく市場参加者は、インフレの初期段階で資産価格が上昇するという考えを好むかもしれませんが、景気拡大後の経済がより健全になるという期待に対する信頼が高まる可能性が高くなります。
量的緩和も金利を押し下げます。 これは、マネーマーケットアカウント、預金証書（CD）、財務省、高格付けの債券など、従来の安全な金融手段の収益を損ないます。 投資家は、より高いリターンを見つけるために、比較的リスクの高い投資を余儀なくされています。 これらの投資家の多くは、ポートフォリオを株式に重み付けし、株価を押し上げています。
金利の下落は、上場企業の意思決定にも影響します。 金利が低いほど、借入コストが低くなります。 企業は、事業を拡大するインセンティブが高く、そのために多くのレバレッジが得られます。 基本的な分析では、通常、ビジネスの拡大は健全な事業の兆候であり、将来の需要に対する前向きな見通しであり、株価が上昇する可能性があると考えています。
その他の要因
一部のエコノミストと市場アナリストは、QEが人為的に資産価格を上昇させたと主張しています。 通常の市場価格は投資家の好み、または需要によって決まります。 ビジネス環境または供給の相対的な健全性。 およびその他のマクロ経済的要因。 連邦準備制度が金融資産を購入するために市場に参入し始めると、金利シグナルの低下、資産に対する需要の増加、貨幣単位の購買力の低下という3つの重要な方法で価格シグナルを操作します。 企業の評価と投資家の需要を正確に反映する株価の代わりに、操作された価格は、市場参加者に戦略を調整させ、基になる企業が実際に価値を高めることなく成長する株式を追いかけるようにします。
中央銀行の政策から低金利と簡単なお金がなくなったときに株式市場に何が起こるかは不明です。 連邦準備制度は、2009年から2014年までの半年間で4兆ドル以上を貸借対照表に追加しました。FRBにとってこれらの大きな負債であるだけでなく、あらゆる国の債券発行者にとって重要な価値です。 FRBが債券を満期にし、それらを置き換えない場合、これが債券市場にどのような影響を与える可能性があるかは同様に不明確です。
金利は、貯蓄者、投資家、貸し手、および事業を拡大している企業の間で重要な調整の役割を果たします。 将来の事業に資本を投入する企業は、商品を購入するための十分な需要がないことに気付くかもしれません。 1990年代後半のドットコムクラッシュ後の連邦準備制度の低金利政策が、まさにこの方法で21世紀初頭の住宅バブルを膨らませたと考える人もいます。 同じ現象が量的緩和から生じた場合、2008-09年の住宅価格のように株価が暴落する可能性が理論的にあります。
