カナダ原産優先証券（COPrS）の定義
カナダで発行された長期劣後債。 COPrS（「コッパーズ」と発音）は、1990年代半ばにメリルリンチが発明した一種のデリバティブ株式証券です。 それらを提供した最初の会社はTransCanada PipeLinesでした。 COPrSは優先株式と同じではありませんが、優先株式と長期社債の両方に似た機能を備えているため魅力的です。
カナダ発の優先証券（COPrS）を理解する
COPrSは、債券のような格付けの長期無担保債務の一種です。 それらはトロント証券取引所で取引され、四半期ごとに利息を支払いますが、発行者は通常、最大20四半期連続して支払利息を繰り延べるオプションを持っています。 COPrSは5年後に呼び出すことができるため、再投資リスクの対象となります。 それらの下位ステータスは別のレベルのリスクを追加しますが、より高い利回りを提供し、課税対象の投資です。 また、COPrSは、四半期ごとの分配が税務上の利子として扱われるという点で債務に似ていますが、優先株と同様に、配当と配当落ちベースで取引されます。その結果、未収利息は加算されません。市場価格。
COPrSの重要性
COPrSは、カナダの天然ガスパイプライン、米国の天然ガスパイプライン、メキシコの天然ガスパイプラインをはじめとする北米の主要なエネルギー企業であるTransCanada PipeLines Limitedの主な資金調達手段としての役割で最もよく知られています。発電所。 1996年、TransCanadaは、規制のない国際的な事業範囲を拡大するための全体的な取り組みの一環として、以前に発行されたTrust Originated Preferred Securities（TOPrS）のアドオンとしてCOPrSを発行しました。 COPrSとTOPrSを合わせて、同社の優先資本構成要素の半分以上を占めました。 ただし、COPrSとTOPrSにはいくつかの重要な違いがあります。 指摘します：TOPrSにより、TransCanada PipeLinesは投資家に現金ではなく普通株の繰延利息を支払う能力を保持していました。 また、既存の優先株主への最終的な配当支払いは、会社の優先債務契約の規定により制限されていましたが、COPrSにはそのような制限は適用されませんでした。 いずれにせよ、TransCanadaの新しいベンチャーへの資金提供に対するより保守的なアプローチは、より低いリスクプロファイルと比較的安定した収益とキャッシュフローを探している投資家にとって魅力的な選択肢と見なされていました。
メリルリンチはCOPrSのタイトルを商標登録していますが、他の多くの同様に構成された無担保債務証書はその後展開されました。
