ドナルド・トランプ大統領は、昨日の株価急落の主な理由として、連邦準備制度の金利上昇に焦点を合わせました。
「これはFRBと金利が原因だと思う修正だ」とトランプ氏は記者団に語った。 「ドルは非常に強く、非常に強力であり、ビジネスを行うのに困難をもたらします。」後でフォックスニュースとの電話での会話の中で、大統領はFRBが「ロコに行っている」と言った。 トランプ氏によると、今年のFRBの利上げは「非常に速すぎ、非常に硬直的」でした。
FRBは政策を策定することで米国経済のレバーを制御しているため、大統領が中央銀行を批判する場合、トレーダーは恐れるでしょう。 しかし、歴史と先例から、突然の株式市場の暴落を引き起こすFRBの能力は実際には制限される可能性があることがわかります。
連邦機関の政策は突然の株式市場のクラッシュを引き起こすことができますか？
連邦準備制度の政策決定は、市場と経済に間接的な影響を及ぼします。 金利の上昇は負債をより高くし、対応する低下はそれをより安くすることができます。 しかし、金利の変化の影響はすぐにではなく、経済全体に波及するのに時間がかかります。
たとえば、一部の専門家は、2008年の金融危機のルーツは、連邦機関が金利の引き下げを開始した2000年に遡ると言います。 低金利は、政府が過熱した経済の成長を抑えるために金利引き上げの政策を開始した2005年まで住宅ブームを引き起こしました。 。
経済成長の抑制は、差し迫った経済収縮を示唆するため、米国市場から否定的な反応を引き出すと予想されます。 しかし、当時の市場は金利の上昇に積極的に反応し、引き続き上昇を続け、機関が金利の上昇で倍増したため、さらに高い評価に達しました。 2008年に市場がついに暴落したとき、触媒はFRBの金利のさらなる低下ではなく、投資銀行ベア・スターンズの下落でした。 。
昨日何が起きたの？
歴史的に低失業率、ハミング経済、記録的な強気市場を背景に、FRBはすでに今年3回金利を引き上げました。 これらのハイキングと結びついているのは、連邦機関が将来のさらなる利上げに反対しないかもしれないことを示す積極的な姿勢です。
先週のPBSのインタビューで、FRB議長のジェローム・パウエルは、緩和金利、または経済成長を促す低金利はもはや必要ではないと述べました。 「金利は依然として緩和的だが、我々は徐々に中立になるだろう」と彼は語り、米国経済は「おそらくこの時点で中立（金利）からの長い道のりだった」と付け加えた。
ニュートラルなレートは、著しいインフレのリスクなしに経済成長を可能にします。 レートは推定値であり、その計算はインフレや世界経済の状態など、さまざまな要因に依存します。 連邦機関の現在の率は2.25パーセントであり、コメンテーターは、機関が3.4パーセントにそれを増やすと予想しています。
JPモルガン・チェース・インターナショナルの専門家はFRBの動きを公的に支持しています。 「FRBは狂っていません。 正規化のFRBの政策はまさに適切なものです」とジェイコブ・フレンケル議長は述べた。
財務長官のスティーブン・ムニチンは、昨日の株式市場の暴落を「修正」として言及し、その感情を反映した。 「米国経済のファンダメンタルズは引き続き強い。それが株式市場が好調を維持し続けている理由だと思う。市場の修正があるという事実は特に驚くべきことではない」
