コールオーバーとは
コールオーバーとは、そのオプションの購入者がオプションを行使する行為を指します。
重要なポイント
- コールオーバーとは、そのオプションの買い手がオプションを行使する行為を指します。アメリカンスタイルのオプションの保有者は、契約の有効期限前の任意の時点でコールできますが、ヨーロッパスタイルのオプションの保有者は、満期時にのみコールオーバーできます。アメリカのオプションのコール保有者は、通常、オプションが金銭的に深く、100に近い、または100に非常に近いデルタと元配当で取引されようとしている基礎株式でコールオーバーします。
コールオーバーについて
オプション取引では、コールオプションの買い手は、行使価格または行使価格で原資産（株式など）を購入する権利を行使できます。 アメリカンスタイルのオプションの場合、長いオプションの所有者は、契約の有効期限前の任意の時点で、これらの権利を早期に行使できます。 ヨーロッパのオプションの場合、呼び出しは有効期限が切れたときにのみ実行できます。
オプションの購入者は、基礎となるセキュリティを購入する権利を行使するか、オプションの有効期限を無効にすることができます。 アメリカンスタイルの場合、オプション契約の有効期限が切れる前の最終取引日になるエクササイズのカットオフ時間まで、コールオーバーはオプションの存続期間中に行われます。
ロングオプションポジションの保有者は、インザマネー（ITM）である場合、満了時に契約を呼び出し、または行使します。そうでない場合は、ゼロ値で期限切れにすることができます。 アメリカのオプションのコールホルダーは、通常は特定の状況下でそれを早期に行使します。 たとえば、オプションが100に近い、または100に非常に近いデルタでお金の奥深くにあり、原株が配当落ちで取引されようとしている場合。 100のデルタコールは原株のロングとほぼ同じように動作するため、トレーダーはオプションの保有者に支払われない現金配当の支払いを受け取るためにコールオーバーで株式を完全に所有することを好みます。
コールオーバーの例
コールオプションは、所有者に、有効期限日以前に事前に指定された価格（行使価格）で資産を購入する権利を付与しますが、義務は付与しません。 会社XYZ株の100株を表すコールオプションを所有し、1株あたり65ドルの行使価格がある場合、株価が65ドルを超えた時点で、または満期前または満了時にプレミアムコストをかけた株を呼び出します。
XYZ株式の決済価格が満了時に80ドルであるとすると、オプションの所有者はそれらの100株を65ドルで購入する権利を呼び出し、または行使し、そこですぐに市場価格でそれらの株式を回して売ることができます市場価格（80ドル）と1株当たりのストライクプラスプレミアム（65ドル+プレミアム）の利益の差。
XYZが80ドルで取引されており、有効期限からまだ2か月で、デルタが99であるとします。株式は1株当たり1.00ドルで明日配当落ちで取引される予定です。 コールオプションを保持する場合、配当は受け取れません。また、オプションはお金の奥深くにあるため、本質的な価値はほとんど残っておらず、オプションの価値はXYZ株式の変化に合わせて変化します。 したがって、オプションを呼び出すと、100株がそれぞれ1.00ドルを受け取るか、合計100ドルの超過リターンが発生します。
