コールオークションとは
コールオークションは、参加者が商品のユニットを売買する場所です。 コールオークションでは、参加者は特定の売買価格でユニットを売買する注文を出します。 コールオークション中に収集された注文は一致して契約を形成します。 コールオークションのルールは、オークションによって異なります。
重要なポイント
- コールオークションでは、参加者は特定の商品のユニットを取引します。 買いまたは売りの価格が設定され、収集された注文がペアになって契約を形成します。コールオークションは、1日を通して複数の注文を照合するのではなく、小さな注文をまとめて参加者が1つの価格で到着する大きな取引を行います。コールオークションは1つのバッチにまとめられ、流動性を維持し、トレーダーの取引コストを削減できます。
コールオークションについて
証券市場では、コールオークションが注文を継続的に照合する方法に取って代わります。 買い手は株を購入する最高価格を設定し、売り手は株を売ろうとする最低価格を設定します。
ほとんどの主要な株式市場はコールオークションで取引を開始および終了しますが、取引の継続的な市場はその日の残りの時間に動作します。 オークションのバッチ注文を一緒に呼び出して、買い手と売り手が単一の価格で到着する大規模な多国間取引を作成します。
コールオークションの仕組み
電子コールオークションは、所定の時点で特定の資産の売買注文をクリアします。 多くのトランザクションをまとめることで、コールマーケットは流動性を高め、参加者のトランザクションコストを大幅に削減できます。 代替の市場構造として、コールオークションは注文フローと処理の決定、価格の発見、市場の透明性に影響を与えます。
たとえば、コールオークションにかけられた注文は「価格設定された」注文です。つまり、すべての注文は指値注文です。 成行注文はありません。 対照的に、連続取引では、指値注文は約定価格で執行されます。 ただし、コールオークションでは、すべての人にとって価格が向上します。 たとえば、コールの買い注文では、支払う最高価格として20.50ドルをリストできますが、実際には20.40ドルで実行されます。 売り手は最低価格制限が20.30ドルであったかもしれませんが、コールオークションで20.40ドルを受け取ります。
コールオークションは継続的トレーディング市場よりも流動性が高く、継続的トレーディング市場は参加者により柔軟性を与えます。
コールオークションと継続的トレーディング
継続的な取引市場では、トレーダーは市場が開いていればいつでも取引できます。 買い手と売り手は継続的に注文を出し、継続的に照合されます。 証券取引所、デリバティブ取引所、外国為替市場など、今日見られるほとんどの市場は、継続的な取引市場です。
コールオークションでは、注文駆動型システムに従って取引が実行されます。 彼らは買い手と売り手の注文に一致する単一価格のオークションを使用し、その後、ボリュームを最大化する単一の取引価格が選択されます。
両方のタイプの市場には、独自の利点と欠点があります。 コールオークションの最大の利点は、セキュリティに関心のあるすべてのトレーダーが同時に同じ場所で取引を行う必要があるため、高い流動性が提供されることです。 一方、継続的な市場は、トレーダーが必要なときにいつでも取引を行える柔軟性を提供します。
