伝説の投資家であるウォーレン・バフェットは、バークシャー・ハサウェイ・インク（BRK.A）の株主への最新の手紙で、証拠金債務や株の購入に使われるローンが好きではないことを明らかにしました。 そして億万長者のコメントはすぐに来ることができなかったでしょう。 投資家は記録的な6, 428億ドルのマージン債務を蓄積しており、これはドットコムバブル以来の最高水準であり、最近の修正を悪化させ、将来の売却を強化すると脅迫している、とウォールストリートジャーナルは報告している。 マージンの借金に関しては、バフェット氏はCNBCに次のように語った。良い決断を下す。」
大きなリスク
大きなリスクは、株式がこれらのローンに対する担保として差し入れられていることであり、その担保の価値が市場の急落に陥ると、借り手はマージンコールと呼ばれるものに直面し、株式の売却を余儀なくされる、と同誌は指摘している。 これにより、価格はさらに低くなり、マージンコールの追加ラウンドが始まり、さらに売りが続きます。
それは、非常に多くの投資家をがたがたさせた最新の市場修正の際に起こったことです。 実際、Investopedia Anxiety Index（IAI）は、世界中の何百万人もの読者が証券市場を引き続き非常に懸念していることを示しています。
ドットコムバブル再訪
1980年に開始したデータに基づくと、2017年の純マージン債務は、Journalが引用したGoldman Sachs Group Inc.（GS）の分析によると、ニューヨーク証券取引所（NYSE）で取引された株式の総額の記録的な1.31％に達しました。 2000年にデフレを始めたDotcomバブル期間中、以前の高値は1.27％でした。利益率で株式を購入することが市場ブームを促進する役割を果たしたのと同様に、 。
「借入に対する最強の議論」
株主への手紙で、バフェットはバークシャーの株式に関する自身の経験を、CNBCが引用したように、「借りたお金を使って株式を所有することに対して、私が最も強く主張できる議論」と述べている。 1964年にバフェットがバークシャーを買収したとき、株価は約19.00ドルと評価されていました。 2月26日の始値は311, 240.00ドルでした。つまり、1964年に投資された各ドルは、途方もない16, 381.05ドルの価値があるということです。 （詳細については、「 Berkskire HathawayのIPOの直後に投資した場合」 も参照してください。）
しかし、バフェットは、これはスムーズな上昇ではなく、マージンの負債で会社の株式を購入した投資家は燃え尽きたと指摘しています。 その間、バフェット氏はバークシャーの株が大きな下落に耐えた4つの期間に耐えていると言いました。1973-1975年に59％、1987年に37％、1998- 2000年に49％、2008- 2009年に51％減少しました。 。 CNBCが引用したように、「株式が短期間でどれくらい下落する可能性があるのか、まったくわからない」と彼は書いている。 マージンでバークシャーを購入した投資家は、これらの下降気流中にマージンコールに対応するために、保有している資金のすべてではないにしても、多くを清算しなければならず、したがって、将来の壮大な利益を逃していました。
「過去53年間、同社は収益を再投資し、複利に魔法をかけることで価値を築いてきました」とバフェットはCNBCにも書いています。 現実主義者である彼はまた、上記の株価と同様の株価の大幅な下落が今後53年間に起こる可能性が高いと警告しました。 「光はいつでも黄色から一時停止せずに緑から赤に変化することができます」と彼は観察した。
