ブロックポジショナーとは何ですか？
ブロックポジショナーは、市場を混乱させる可能性のある顧客の大規模な売買を促進するために、最終的に利益を上げることを期待して自分のアカウントのポジションを取るディーラーです。
重要なポイント
- ブロックポジショナーとは、市場を混乱させる可能性のある顧客の大規模な売買を促進するために、最終的に利益を上げることを期待して自分のアカウントのポジションを取るディーラーです。通常、アービトラージ手法やオプションなどのヘッジ戦略を使用して、ポジションに関連するリスクを軽減します。伝統的に、プライムブローカーはブロックポジショナーの役割を果たし、クライアントに資金をヘッジすることに同意しました（ヘッジファンドなど）。それらの取引をブロックします。
ブロックポジショナーを理解する
ブロックポジショナーは、求める利益と引き換えにかなりのリスクを負う可能性があります。 ブロックのポジショニングに関与する企業は次のことを行う必要があります。
- 証券取引委員会（SEC）およびニューヨーク証券取引所（NYSE）のメンバー企業の場合、ブローカーまたはディーラーとして登録します。マーケットメーカーについては、規則15c3-1に準拠し、最低限必要なものを用意してください。資本金100万ドル。顧客による販売または購入を促進するために、現在の市場価値が20万ドル以上の株式のブロックを顧客との間で売買することを試みます。できるだけ早くブロックし、そのブロックの販売前に他の規制条件を満たします。
ディーラーは、売り手の取引を清算するために、証券のリスクを負います。 ブロックポジショナーは、ポジションをすばやくアンロードすることを目的としており、通常、裁定手法やオプションなどのヘッジ戦略を使用して、ポジションに関連するリスクを軽減します。 伝統的に、プライムブローカーはブロックポジショナーの役割を果たしており、彼らのブロック取引を促進するためにクライアントに資本をコミットすることに同意しました（ヘッジファンドなど）が、他のいくつかのブローカーディーラーもブロックを実行するニッチを作りました取引。
ブロック注文は大量注文であり、SECの規制では、クライアントが全体として実行しようとする基礎となるセキュリティ（債券または株式）が200, 000ドルを超えることを規定しています。 注文のサイズが大きいため、これらの取引は人為的に市場を動かしたり、大きなブロックを取引したいという風を受けた市場参加者がブロックトレーダーの不利益に直面したりする場合があります。 したがって、公開市場でブロック取引を試みる場合、トレーダーは注意を払わなければなりません。 結果として、ブロック取引は通常、ヘッジファンドや投資銀行が通常よりも少ない額で証券を購入するのではなく、ブロックポジショナーとして知られる仲介業者を通じて行われます。
時々、ブロックポジショナーは、代理店の役割を果たし、それぞれがブロック取引の一部に参加することを望んでいるが、コミットすることなく、取引相手のグループをまとめようとするディーラー間ブローカー（IDB）になることができます資本。 これは、トレーダーが何千もの契約を売買しようとするオプション市場に特に関連しています。
また、ブロックポジショナーは、取引全体を一度に取り消すことに同意するクライアントのプライムブローカー（通常は投資銀行または大手金融会社）です。 時々、これらの取引は、大規模な取引を導入することによって通常の市場活動を混乱させないために、ダークプールまたは電子通信ネットワーク（ECN）マッチングシステムを通じて実行されます。
プライムブローカーは、ホールセールブローカーと呼ばれる証券取引所のフロアにある専門のブロックポジショナーに、所定の価格で大量の株式を「クロス」するように依頼することがあります。現在の市場価格。 多くの場合、これらの卸売ブローカーは、シカゴ証券取引所やフィラデルフィア証券取引所などの「離れた取引所」で営業しています。
