投資家の間で人気が急速に高まっているため、米国上場取引所上場ファンド（ETF）は、以下に要約するETF.comの詳細レポートによると、2019年10月末に総資産運用資産（AUM）で過去最高の4.15兆ドルに達しました。 ETF.comのマネージングディレクターであるデイブナディグはインタビューで次のように述べています。「透明で、税効率が高く、取引が簡単な、極めて低コストのベータであるコアETFの価値提案は消え去らないと思います」 Investopediaで。
NadigとETF.comは、ETF市場におけるこれらの主要な傾向を特定しました。
- 投資家の選択肢は急速に増加しており、ETFの資産は5年以内にミューチュアルファンドを超える可能性があります。競争の激化は新しいETFに課題をもたらします。アクティブに管理されたETFはより一般的になります。
投資家のためのより多くの選択肢
10月末時点で、米国に上場しているETFは2, 307件あり、これは年初から235件の新規ファンドの立ち上げと145件のファンドの閉鎖の結果です。 閉鎖より62％多くの開口部がありますが、傾向は依然として選択肢が増える方向に大きくあります。
ETFは主に株式投資に関連しており、1, 392ファンド、または2, 307のうち60％が株式に焦点を当てています。 2番目は、364の資金、または全体の16％の債券ETFです。 3番目に11％であるのは、レバレッジを使用して原指数の動きを拡大する連動型ETFと、原証券を保有するのではなくデリバティブとスワップを使用して指数を複製する合成ETFの組み合わせです。 ETFの残りの13％は、主に商品です。
債券とオルタナティブ投資は、今後数年間で主要な成長分野になるでしょう。 特定の株式市場セクターに焦点を当てた株式ETFは現在505で、合計2, 307の22％です。 ただし、AUMの観点から見ると、4兆1500億ドルのうち4, 610億ドルという合計のわずか11％を占めています。
ミューチュアルファンドよりも速い成長
Nadigは、今後5年以内に、米国市場でETFがAUMのミューチュアルファンドを上回る可能性があると予想しています。 特に、新しい「ETFルール」、厳密にはSECルール6c-11は、新しいETFの立ち上げをさらに加速するのに役立つ可能性があります。 「1993年以来、ETF業界に打撃を与えることは間違いなく最も重要な規制措置です」とNadigはBarronに語りました。
新しいルールは、新しいETFの承認プロセスを高速化し、コストの削減と投資収益の改善を約束するカスタム作成バスケットと償還バスケットの一般的な使用を可能にします。 しかし、NadigはInvestopediaとのインタビューで、「今後20年間で、ETFの拡大が減少するだろうと考えています」と付け加えました。
激しい競争
規制の変更により、参入障壁が低くなっています。 しかし、ETFの数が増えるにつれて、競争上の課題も大きくなり、新しいファンドの数が増えて、ドアを閉ざさざるを得ないうちに収益性の高い規模に到達するのが難しくなっているとウォールストリートジャーナルは報告しています。
特に、ETF市場の3大プレーヤーであるThe Vanguard Group、BlackRock Inc.（BLK）、およびState Street Corp.（STT）は、新規参入者にとって困難な市場シェアの数値とそれに伴う名前の認識を保持しています。足がかりを得ます。 まとめて、これら3社は米国上場ETFの24％を後援し、この市場でAUMの81％を管理しています。 買収を通じて成長してきたInvesco Ltd.（IVZ）を追加すると、上位4プレーヤーが現在提供されているETFの35％とAUMの86％を占めています。
最大のプレーヤーについて、Nadigは「最終的には競争しなければならないが、予見可能な将来のために彼らがそこに集中するのを見ることになると思うので、低コストのベータ版の分野で優位に立つ」と述べた。また、新規参入者は、革新できる他のニッチを見つける必要があります。
より積極的に管理されたETF
ETFの大部分は、市場指数を追跡する低コストのパッシブ投資戦略に従っています。 アクティブ管理を利用するファンドは、AUMのわずか2.23％であり、収益の5.76％を占めています。
アクティブに管理されたETFの成長に対する障壁は、すべてのETFが毎日保有するポートフォリオを開示し、独自の投資戦略と取引活動を誰でもコピーできるように公開するという規制要件です。 しかし、SECは最近、Precidian ActiveShares ETFモデルを承認しました。これは、ミューチュアルファンドと同様に、四半期ごとにポートフォリオの開示を行います。 その結果、アクティブに管理されるETFの数は特に急速に拡大する可能性があります。
技術の影響
Nadigは、技術の進歩により、ETFだけでなく一般的な資産運用会社間の競争が激化し、投資家の行動が変化すると考えています。 「これらの代替プラットフォームは、直接インデックス付けと呼ばれるかどうかにかかわらず、統合投資管理の未来だと思います」と彼はInvestopediaに語りました。
