ベアレイドとは
クマの襲撃は、合同の空売りを通じて株価を押し下げ、標的とする会社に関する噂を広める不正な行為です。 クマの襲撃は、彼らのショートポジションから迅速な金を稼ごうとする悪徳な売り手によって時々頼まれます。
弱気なターゲットは一般に、厳しい状況にある企業です。その脆弱な立場により、空売りが簡単にできるようになります。 空売りは合法ですが、調整された空売りは証券取引委員会（SEC）による市場操作と見なされ、虚偽の噂を広めることは詐欺行為に相当します。
重要なポイント
- 空売りが虚偽の噂を共謀し広めている場合、熊襲撃は違法です。 ベアレイドの目的は、ショートポジションから利益を得るために価格を迅速に下げ、最初に売り、低価格で買い戻すことです。ベアレイドは、正当な理由で下落している株価のスケープゴートとしてよく使用されます。 空売りは違法ではありませんが、空売りが会社や株式の高騰価格に関する懸念で正しい場合、価格を引き下げる可能性があります。
クマの襲撃を理解する
クマの襲撃の目的は、通常、空売りを通じて短期間に利益を上げることです。 ベアーレイドが機能し、ターゲット株が急落した場合、空売り業者は公開市場で株式を安く買い戻すことができます。 空売りは、高値だと思われる株式を最初に売却し、それを買い戻して低価格でポジションをクローズすることでお金を稼ぎます。 空売りは、差額で利益を得ます。たとえば、価格が100ドルのときに販売し、75ドルで買い戻すと、25％の利益が得られます。
典型的なクマの襲撃では、空売りは事前に共謀して、ターゲット株の大規模な空売りポジションを確立します。 株式に対する莫大な短期金利は、ショートに大きな損失をもたらす可能性のあるショートスクイーズのリスクを高めるため、ショートセラーはショート戦略がうまくいくまで何ヶ月も辛抱強く待つことができません。
そこで彼らは、中傷キャンペーンに似たクマの襲撃の次のステップに乗り出し、未知の情報源によって広まった会社についてのささやきと噂が広まった。 これらのうわさは、会計詐欺の申し立て、SEC調査、収益ミス、財政難など、ターゲット企業を否定的な観点から描写するものであれば何でもかまいません。 噂は、神経質な投資家を一斉に株式から撤退させ、価格をさらに引き下げ、空売り人に探している利益を与える可能性があります。
2007年7月のアップティックルールの廃止は、一部の専門家によって、空売りがベアレイドに乗り出すのを容易にしたと見なされています。 2008年の多くの主要な金融機関の崩壊または崩壊は、一部のサークルでは襲撃に起因するとされています。
クマの襲撃には共謀や虚偽の噂が含まれる可能性がありますが、これは違法ですが、会社に対する懸念から多数の人々（または少数の人々）が大量の在庫を空売りし始める場合もあります。 また、正当な懸念を表明する場合もあります。 情報が意図的に虚偽でなく、ショーツが互いに共謀していない限り、ネガティブなニュースを売ったり増やしたりすることにより、株価は下方圧力を受ける可能性があります。 多くの人々は、この自然な市場行動を熊襲撃と呼びます。
落下株の言い訳としてのクマの襲撃
株価が下落した場合、特に会社が何らかの論争に巻き込まれた場合、株式の所有者は下落した価格をベアまたは空売りに起因するとしばしば考える。 歴史上、大部分の株式市場の暴落は空売りが少なくとも部分的に非難されてきました。 通常、空売りは価格下落の原因ではなく、現在の保有物を販売している人々がそうです。 短期金利は、短期金利の数値によって追跡できます。
しかし、空売りは実際に市場で極めて重要な役割を果たします。 多くの場合、企業内の主要な問題を明らかにしたり、明らかにしたりするのは空売りです。 多くの場合、これらは一時的に価格を押し下げることを意図した架空の話ではなく、会社の価値に大きな影響を与える可能性のある実際の事実です。 ほとんどの人は良いニュースを押して価格を引き上げているが、クマは議論の反対側を示し、株式が真の価値に近づくのを助けている。
したがって、根拠のない噂と事実を区別することが重要です。 多くの下落株はクマの襲撃者に非難されますが、投資家の鍵は、会社が実際に問題を抱えているのか、売却が一時的な中断であるのか、市場全体またはセクター全体の売却などの他の要因によるのかを見分けることです。
すべての下落株がクマの襲撃によって引き起こされるわけではありません。 また、クマの襲撃には正当な理由がある場合があります。会社が実際に深刻な問題を抱えているか、株価が高すぎてもまだ大衆には明らかになっていないからです。 違法なクマの襲撃と会社に対する懸念を表明する空売り業者との主な違いは、空売り業者が共謀して虚偽の情報を広めているかどうかです。 これは、襲撃が開始された後しばらくの間知られていない場合があります。
英ポンドでのリーガルベアレイドの例
歴史上最もよく知られている取引の1つは一般にクマの襲撃、または通貨の襲撃と呼ばれますが、共謀を伴わず、偽りの噂ではなく健全な推論に基づいていたため合法でした。
1992年、ジョージ・ソロスは英国ポンドの販売を開始しました。 通貨では、「ショート」という言葉が使用されますが、ある通貨は別の通貨に交換されます。 それで、ポンドを売ることによって、ソロスはポンドに対して他の通貨を買っていました。
ソロスは、英国が欧州為替レートメカニズム（ERM）で規定されたバンド内で通貨を保持できないと考えていたため、ポンドを販売していました。 このメカニズムは、ヨーロッパの為替レートを安定させるように設計されており、ポンドが他のERM通貨の6％以内に留まることを要求しました。 問題は、英国がドイツのようなERMの他のいくつかの国よりもはるかに高いインフレ率を持っていたことでした。
ERMにより、英国はバンド内で人為的に高いレベルで通貨を引き上げることを余儀なくされました。 ソロスはこれを見て、最終的にイギリスはバンドで通貨を長期間保持できず、最終的にはERMを放棄しなければならないと信じていました。 英国が通貨をバンド内に保持しようとしてポンドを買うことによって通貨が人工的に膨らまなくなったため、ポンドは下落するでしょう。
1992年9月16日、英国は、10％から12％に金利を引き上げるなどの最後の溝の試みをいくつか行った後、ERMを放棄しました。結実しません。
ERMを去った後、GBPUSDは12月までに25％以上下落しました。 法的熊の襲撃は成功し、ソロスはポンドの問題を見て約10億ドルを稼いだ。
