米国の景気後退に対する懸念が高まるにつれて、マイナス面を抑えようとするリスク回避投資家は、ソシエテジェネラルのクロスアセットストラテジストであるソフィーフインの最近の推奨事項を検討する必要があります。 彼女は、米国が2020年第2四半期までに景気後退に陥ると予想しており、Business Insiderのレポートによると、投資家が景気後退にもかかわらずかなりの利益を得ることができる3つの方法を推奨しています。
これらの3つの戦略は次のとおりです。強い配当成長の歴史を持つ米国株を購入し、新興市場株を購入しながらナスダック100インデックスをショートさせ、小型株ラッセル2000へのエクスポージャーを減らしながら米国株を大型株S&P 500に傾けます。一方、バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチによると、世界中のますます多くの主要な投資運用会社が守勢になりつつありますが、その会社の戦略家は、恐れが誇張されていると考えています。
Key Takeawsys
- ソシエテジェネラルのストラテジストは、2020年第2四半期までに緩やかな米国景気後退を予想しており、投資家向けに3つの推奨事項があります。債務関連リスク。
投資家にとっての意義
Huynhは、連邦準備制度理事会が金利引き下げのサイクルを開始してから1年以上、米国株式が通常米国以外の株式を上回ることを発見しました。 さらに彼女は、特に寛大で成長している配当を支払う株式の場合、FRBの金利引き下げプログラムによって米国株式のマイナス面が制限されると予想しています。 さらに、彼女は次の不況は比較的穏やかで、株価に与える損害を制限すると予測しています。
配当を支払う米国株式のもう1つのプラスは、米国債よりも平均して高い利回りを提供することです。 これは、株価の評価を支援するのに役立つはずです、とフインは言います。 S&P 500インデックスの利回りは約1.9％であるのに対し、10年物米国債の利回りは現在約1.8％です。
ただし、いくつかのS&P 500セクターでは、大幅に高い利回りが得られます。 これらは、Yardeni Researchが引用したS&Pデータあたり、エネルギー3.5％、不動産3.2％、ユーティリティ3.1％、消費者向けステープル2.9％、通信サービス2.3％、財務2.1％です。 S&P 500全体の平均利回りは、主に1.4％の利回りが2番目に低い情報技術によって低下しています。
さらに、Huynhは、規制や政治的監視の高まり、および不利な新税制による利益成長への大きな逆風に直面すると予想しています。 ビッグテクノロジーに対する彼女の弱気は、過去1年間で市場の遅れを取っている一方で、5つのFAANG株のみがその価値の約35％を占める、テクノロジーに強いNasdaq 100インデックスのショートを推奨しています。
投資家は、格付けの低い債務を抱える高レバレッジの企業にますます神経質になっており、これらの企業はS&P 500よりもラッセル2000の方が一般的です、とHuynhは述べています。 「中央銀行の緩和が実体経済に及ぼす影響および/または非流動性への恐怖についての疑念が、リスクのある資産の差別化をさらに促進した」と彼女はBIに語った。
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単に配当利回りに基づいて株式を選択すると、大きな潜在的な落とし穴があります。 永続的に高い利回りを提供することは、価格の値上がりの結果かもしれません。 たとえば、年末から8月末までの期間、S&P 500は18.3％の配当を含むトータルリターンを生み出しましたが、高配当利回り株に焦点を当てた主要なETFは12.1％しか返しませんでした、とバロンは述べています。
通常、平均以上の利回りを提供するバリュー株は、最近の数週間でアウトパフォームしました。 ただし、このローテーションが再び逆転すると、配当重視の戦略はパフォーマンスが低下する可能性がある、とバロンは警告します。
