金融用語は混乱を招く可能性がありますが、それでも株式、債券、ミューチュアルファンドなどの製品への投資に関心がある人にとっては、把握することが非常に重要です。 ファンダメンタル分析で使用される財務比率の多くには、発行済み株式やフロートなどの用語が含まれます。 シェア と フロート という用語を見ていきましょう。次回それらに出会ったときに、それらの重要性を知ることができます。
制限付きおよびフロート
会社の株価の見積もりを少し詳しく見ると、これまでに出会ったことのない曖昧な用語があるかもしれません。 たとえば、制限付き株式とは、SECによる特別な許可なしに売買できない会社の発行済み株式を指します。 多くの場合、この種の株式はインサイダーに給与の一部として、または追加の特典として与えられます。 あなたが遭遇するかもしれない別の用語はフロートです。 これは、公衆による制限なしに自由に売買される会社の株式を指します。 取引所で取引されている株式の最大の割合を示すフロートは、私たちの多くがニュースで聞いたり読んだりする通常の株式で構成されています。
授権株
承認された株式とは、単一の企業が発行できる株式の最大数を指します。 会社ごとの承認済み株式数は、会社の設立時に評価され、株主による投票によってのみ増減できます。 設立時に文書に100株が承認されていると記載されている場合、発行できるのは100株のみです。
しかし、企業が特定の数の株式を発行できるからといって、それがすべての株式を一般に発行するわけではありません。 通常、企業は多くの理由で、株式の一部を自己の財務省に保持します。 たとえば、XYZ社は、敵対的な買収入札を回避するために、財務省内で支配権を維持することを決定する場合があります。 一方、会社は、（現金を借りるのではなく）過剰な現金で売却したい場合に便利な株式を持っているかもしれません。 会社がその承認された株式の一部を留保するというこの傾向は、次の重要な関連用語である発行済み株式につながります。
発行済株式
承認された株式と混同しないように、発行済み株式とは、会社が発行した株式の数を指します。 この数字は、一般の人が売買できるすべての株式、および取引前に特別な許可を必要とするすべての制限付き株式を表しています。 すでに説明したように、公的投資家が自由に売買できる株式はフロートと呼ばれます。 この値は、会社が市場から株式を買い戻すか、自己株式内から許可株をさらに売却するかによって異なります。
私たちの会社XYZを振り返ってみましょう。 前の例から、この会社には1, 000の承認済み株式があることがわかります。 IPOで300株を提供し、役員に150株を付与し、自己株式を550株保有した場合、発行済み株式数は450株（フロート株300株+制限株式150株）になります。 数年後にXYZが非常にうまく機能し、市場から100株を買い戻したい場合、発行済み株式数は350に、自己株式数は650に、フロートは200株に減少します。買い戻しは市場を通じて行われました（300 – 100）。
発行済み株式の数は、他の方法でも変動する可能性があります。 多くの企業は、彼らが投資家や経営幹部に発行する株式に加えて、ストックオプションとワラントを提供しています。 これらは、会社の財務省からより多くの株式を購入する権利を保有者に与える手段です。 これらの金融商品のいずれかがアクティブになるたびに、フロートと発行済み株式が増加し、自己株式の数が減少します。 たとえば、XYZが100個の令状を発行するとします。 これらのすべてのワラントが有効化された場合、XYZは自己の100株をワラント保有者に売却する必要があります。 したがって、発行済み株式数が350で、自己株式が合計650である最新の例に従って、すべてのワラントを行使すると、それぞれ番号が450および550に変更され、フロートが300に増加します。この効果は既知です。希釈として。
ボトムライン
承認済み株式数と発行済み株式数の差は非常に大きい可能性があるため、それらが何であるか、会社がどの数字を使用しているかを理解することが重要です。 別の比率では基本的な発行済株式数を使用し、他の比率では希釈版を使用する場合があります。 これは数値に大きな影響を与え、特定の投資に対する態度を変える可能性があります。 さらに、制限付き株式の数とフロートの株式の数を識別することにより、投資家はインサイダーが社内で持っている所有権と自律性のレベルを測定できます。 これらすべてのシナリオは、投資家が売買を決定する前に理解することが重要です。
