アジアの尾とは
アジアの尾は、アジアのオプションの平均化機能がそのオプションの寿命の一部、通常は最後の10から20日間のみアクティブになる機能です。
重要なポイント
- アジアのテールは、アジアのオプションの平均化機能がそのオプションの耐用年数の一部、通常は過去10から20日間のみアクティブになる機能です。アジアのテールは、特に資産価格の土壇場の変動に対して保有者を保証します。 「アジアの鼻」とは対照的で、平均化機能はオプションのライフの開始時にのみアクティブになります。アジアの尾の長さと期間は、オプション契約の開始時に交渉され、確立されます。
アジアの尾を理解する
平均価格オプションとしても知られるアジアのオプションは、コールオプションが事前に設定された行使価格を上回ったり、プットオプションが下回ったりした場合でも、オプションの保有者に原証券の価格変動の平均価格を支払います。 原資産の価格のレベルを平均化するこの方法は、オプションが期限切れになり、その結果価値がなくなる突然の不利な価格変動などのボラティリティから投資家を保護します。
通常のアジアのオプションとは異なり、アジアのテールは、アジアの機能がオプションの寿命の一部（多くの場合、最後の部分）でのみアクティブになるオプションを説明します（年金制度および「保証された」商品）。 これにより、資産価格の土壇場での変動に対して保有者に特に保証が与えられます。 アジア人の尾の長さと期間は、オプション契約の最初に交渉され、確立されますが、従来はオプションの寿命の最後の10から20日はアジア人の尾が作動したときです。これはアジアの鼻の特徴とは対照的です。平均化機能は、オプションの有効期間の開始時にのみアクティブになります。
アジアのテールは、オプションの寿命の終わりに向かって発生する可能性のあるボラティリティの増加からヘッジャーを保護することを特に目的としています。 この種の平均化は、満期時の価格操作を回避または削減するために、株式リンク債（ELN）、従業員株式オプション、ワラント、または転換証券などの長期オプションに組み込まれることがよくあります。 有効期限が1年以上の場合、トレーダーは多くの場合、それを適切な最初の近似のヨーロッパスタイルのオプションとして扱います。 アジアの尾の値はかなり簡単です。 アジア向け機能がアクティブな場合はアジア向けオプションとして、そうでない場合は通常のヨーロッパ向けオプションとして解決します。
アジアの尾の例
会社が2年後に権利が確定する従業員に令状を発行するとします。 これらの契約は、従業員に会社の株式を一株あたり50ドルの行使価格で購入する権利を与えますが、義務は与えません。 その株の現在の価格は一株当たり40ドルです。 2年間で、同社は力強い成長を見せ、株価は着実に1株あたり60ドルまで上昇します。
しかし、令状が成熟する1週間前に、会計スキャンダルが会社の主要な競争相手を揺さぶり、セクター全体の株価を大幅に下げ、この会社の株式を1株当たり37ドルに引き下げました。 令状の期間の最後の30日間を平均したアジアの尾は、その増加したボラティリティの極端な負の効果を弱めるでしょう。
