アラン・グリーンスパンが今日テレビカメラの前に立って、「経済はヒンデンブルクのように巨大な炎の山に落ちている」と言うことができれば、経済は1時間以内に戦う可能性があります。 この権限は、4人の異なる大統領の下で彼が19年間務めた結果です。 グリーンスパンは、1987年から2006年まで連邦準備制度理事会の議長を務め、その年の2月にベン・バーナンキに割譲しました。 正直なところ、米国連邦準備制度理事会の元会長は、世界で最も威圧的な人物ではありません。 実際、経済学の学位と博士号を取得する前に、ニューヨークのJuilliardSchoolでクラリネットとサックスを学んだ。 彼は論文なしで授与した。 ビル・ゲイツのような経済的巨人やウィンストン・チャーチルirのような指導者と比較したとき、彼は確かにa敬の念を抱かせませんが、グリーンスパンが世界の震えを語るとき。 ここでは、最も記憶に残るFRB議長の最高と最低を示し、彼の行動が大統領から一般人まですべての人にどのように影響したかを議論します。
力の位置
本質的に、連邦準備制度理事会の議長は、闘牛士とくまの餌食者です。 議長は、基準金利を変更することでバランスを保ちます。 経済成長が速すぎてインフレとバブルの可能性が生じた場合、議長は金利引き上げの刃を使って暴れん坊の獣を減速させ、だれも傷つけないようにします。 経済が低迷しているとき、議長は低金利ローンのいくつかの選択の一口で冬眠からそれを静めることができます。 最も基本的な用語では、議長は、困難な時期にお金を借りやすくし、簡単な時期に借りることを難しくします。 （詳細については、 連邦準備制度の チュートリアルと 金融政策の策定を ご覧ください。）
連邦準備制度理事会の役割は非常に明確に見えるかもしれませんが、連邦準備制度理事会の議長の仕事は暗い灰色の霧に囲まれています。 たとえば、経済不況が回復するために、より低い金利を必要とするのはいつですか？ どの時点で忍耐よりも行動が望ましいですか？ 経済を意図的に減速させるべきですか？
鷹または鳩になるには？
投資家としては、おそらく企業の利益を最大化するために、したがってあなた自身の利益を上げるために、より低い金利が必要です。 ある人が市場で重要な地位にあり、経済的に有能である場合、最も極端なインフレを除いてすべてが味わえます。 投資家にとって理想的な状況は、ビジネスが可能な限り成長の余地を与えられる状況です。
しかし、連邦準備制度理事会の議長は、ウォール街の利益と特定の政治運営の政策の両方を超えて、経済全体に貢献しています。 議長はまた、インフレが月あたりの食事の数に等しい失業者と就労貧困者を考慮しなければなりません。
ですから、タカとハトという2種類の議長がいます。 鳩は経済を刺激するためにインフレをより受け入れていますが、タカは主に成長を促すのではなく、インフレを制限することに関心を持っています。 アラン・グリーンスパンはタカでした。
したがって、ウォール街とグリーンスパンはしばしば対立していることに気づきました。 多くの場合、ビジネスペーパーはグリーンスパンをインフレにひどく反対していると描いています。インフレが人であれば、グリーンスパンは歯、爪、ネクタイの竜巻のように攻撃することを示唆しています。 これは誇張ですが、グリーンスパンは、代わりに完全雇用または経済成長を達成するために自分の力を使用したかもしれないときに、インフレに対する復endを追求したとして批判されました。 （詳細については、 インフレ についての すべてを 参照してください。）
より良い判断に対する失策
グリーンスパンは、アメリカ史上最も繁栄した時期の一つを統治していたにもかかわらず、2つの大きな誤りを犯したとして記憶されるでしょう。 1つは、1990年代に連邦準備制度がインフレの懸念に対応して経済にブレーキをかけたときに発生しました。 これにより、以前は繁栄していた経済が低迷しました。 グリーンスパンは最終的に彼の行動を逆転させ、「ニューエコノミー」は彼が最初に考えたほどインフレの影響を受けにくいと認めた。
グリーンスパンは間違いを認めて、「聖アラン・グリーンスパン」としてのイメージを実際に強めました。 彼は落ち着きがあり、人間であり、上院の前で悔い改めるほど謙虚でした。 実際、グリーンスパンは2000年にドットコムが燃え尽きて、2001年に世界貿易センターが攻撃された後、タカの姿勢から脱却しました。 それにもかかわらず、彼はおそらく厳しい懲戒処分として記憶されるでしょう。
Greenspanが行った2番目のエラーは、はるかに破壊的なものでした。 非政治的連邦準備制度の基準を設定した後、彼は公式の職務の範囲外で妥協しました。
グリーンスパンは、市場が彼のコメントに過剰に反応しないようにすることを主な原因として、あいまいな話し方で有名でした。 彼の著名人が成長するにつれて、彼のスピーチがもたらす損害も増加しました。 金融が宗教である場合、グリーンスパンは教皇でした。 そして、彼は予言をしました–それは間違っていました。
グリーンスパンの最大の過ちは、利害の引き上げや削減ではなく、ジョージ・W・ブッシュ大統領が就任したときに行ったコメントでした。 まれに理解できるスピーチの中で、グリーンスパンは減税のための十分な経済的余裕があるだけでなく、国の債務が早く返済される危険性があることを示唆しました。 （グリーンスパンは、ブッシュが実装しようとしていた1.6兆ドルの数字を特に支持していないことに注意することが重要です。）
グリーンスパンはまた、発言の際、減税の余地はあるものの、赤字の出現は減税の削減につながるという点で、赤字の再浮上を条件とすべきだと述べた。 グリーンスパンは後で同じカットを非難しましたが、損害はすでに行われました。 彼は減税が戦争と一般的な激動の同時期に先行することを知ることはできなかったが、彼はそれらを正当化するためにひどく批判された。
時代の終わり
グリーンスパンは、史上最悪の経済危機の1つである1987年のクラッシュの前に手綱を取り、金利を大胆に切り下げることで、彼が生まれたような不況期に経済が沈むのを防ぎました。 その後の数年間は、アメリカにとって必要なことをしたプラグマティストとしての彼の評判を固めただけであり、必ずしもアメリカ人のグループのためではありませんでした。 それでも、多くの人は、クリントン・グリーンスパン・ロバート・ルービン経済がアメリカ経済の支配の黄金時代であったと信じています。
グリーンスパンは、海上最大の船だったアメリカ経済の船長として常に記憶されています。 彼は常に正しいとは限りませんでしたが、忍耐と順応性の組み合わせで、彼は船を均等に保つことができました。 現在の議長であるベン・バーナンキと彼の後の人々は、アメリカ艦隊と同等以上の船で満たされた海で経済を浮かせた大胆な船乗りとして記憶される可能性があります。 おそらく、アラン・グリーンスパンの遺産は、いつか彼に続くものと比べて見劣りするでしょう。 しかし、彼らの誰もが上院の前で1日のグリル質問を終え、クラブに行き、ビートを逃すことなくサックスでスイング音楽を演奏することができますか？
さらに読むには、 「供給側経済の理解」 、「 マクロ経済分析」 、および 「マクロ経済とミクロ経済の違い」をご覧ください。
