最近の株式市場の修正により、世界中の株式の時価総額が約6兆ドル削減されました。バンクオブアメリカメリルリンチ（BAML）からの最近のレポートでは、同様の規模の急落が可能になる6つの理由を概説しています。 米国株式の投資家にとっての影響は、S&P 500指数（SPX）が2月9日の日中安値に戻ること、またはBAMLの計算によると3月2日の始値より4.7％低いことです。
ダウ・ジョーンズ工業平均（DJIA）の場合、2月9日の日中の安値を再確認すると、3月2日のオープンから4.2％低下します。 一方、Investopedia Anxiety Index（IAI）は、世界中の数百万人の読者の間で証券市場に関する非常に高いレベルの懸念を記録し続けています。
六つの負の力
今週のThe Flow Showレポートでは、BAMLは、S&P 500が2月9日に最近の低値を再びテストする理由として、次の6つの理由を示しています。
- 投資家のセンチメントに関する同社の強気と弱気の指標に関する非常に強気な測定値を考えると、投資家の楽観主義はピークに達しているように見える。 また、投資家は急落で積極的に買い、BAMLで測定した株式への流入は直近の1週間で強く、資産配分は依然として株式に傾いています。 これらはすべて逆説的な指標であり、12か月先物の収益予測が「上昇している」ことを考えると、企業利益もピークに達しているようです。 また、消費者の信頼が高く、失業率が低いため、BAMLは「hub慢とブームを売る」と言います。ポリシーについては、BAMLは「値引きする刺激策はもうない」と考えています。 むしろ、世界中の連邦準備制度と他の中央銀行は、金融刺激策を撤回し、金利を引き上げています。保護主義は頭を上げており、これは株式にとってマイナスです。 実際、BAMLは、「貿易戦争の拡大を止めるには在庫を減らす必要があるかもしれない」と述べています。 （詳細については、 貿易戦争の恐怖が産業を傷つけるのでダウの滝1ポイント も参照してください。）インフレ、金利、株式市場のボラティリティはすべて上昇基調にあります。 3つすべてが以前に受けた安値は、現在の強気市場の重要な要因でした。
株式への最近の正味の17.7ドルの純流入には、技術ファンドへの13億ドルが含まれ、これは4番目に高い数字です、とBAMLは付け加えます。 彼らは、ハイテク、金融、新興市場の株式の混雑した取引（過剰な購入）を観察しています。
一方、8.1から7.6への最近のブル&ベア指標の後退は、それ自体が重要な売りシグナルである可能性があります。 MSCI All-Country World Index（ACWI）は、インディケーターが8の値を下回った最後の11回のうちの8回で、今後3か月で中央値3.2％下落しました。
貿易戦争の心配
バンクオブアメリカメリルリンチは、その懸念事項だけではありません。 CNBCによると、トランプ大統領が鉄鋼とアルミニウムの輸入に関して発表した厳しい関税により、いくつかの市場戦略家は、2月9日の最低値まで株価を引き戻す貿易戦争を心配するようになった。
Cresset Wealth Advisorsの最高投資責任者であるJack AblinがCNBCに語ったように、「貿易関税と貿易規制が経済成長に良いと言っている記録に載っている経済学者はいません」。
不況と評価
トランプの関税が発表される前、Bridgewater Associatesの会長である億万長者の投資家であるRay Dalioは、CNBCの別のレポートによると、米国経済は2020年までに景気後退に陥る可能性が高いとの考えを示しました。 他の人は、持続的に強い経済成長の兆候を見て、意見が一致しません。 不況が迫っているかどうかにかかわらず、歴史的に高い株式市場の評価は引き続き懸念、貿易戦争の原因になります。 （詳細については、「 ラリーにもかかわらず大手株投資家が弱気である理由 」も参照してください。）
