テクニカルアナリストによると、5つの主要な株価指標は全体として市場幅の急激な悪化を示しており、2019年の大規模な回復が勢いを失っていることを示しています。 これらの指標は次のとおりです。S&P 500と比較したスモールキャップおよびミッドキャップのパフォーマンス低下。 S&P 500銘柄の新しい52週間の最高値を登録する割合の減少。 NYSE株式のほぼ半数は、200日間の移動平均を下回っています。 NYSEの前払い/後払いの比率は低下しています。 以下に概説するMarketWatchの詳細レポートによると、市場の幅を測定するMcClellan Summation Indexは2019年の大半で下降傾向にあります。
「これらの指標には明確な警告サインがあります」とテクニカル分析会社のニュートン・アドバイザーズの社長であるマーク・ニュートンはMWに語った。 彼は最近、中期見通しを強気から中立に格下げし、秋には株式市場の大幅な下落を予想しています。 一方、Morgan Stanleyは10％の修正を予測しています。
重要なポイント
- いくつかの技術指標は株式市場の幅の縮小を示しており、これは強気市場が勢いを失いつつあることを示唆しています。市場が大きく後退する可能性が高まっています。
投資家にとっての意義
S&P 500などの主要な株式市場インデックスの多くは、時価総額で加重されています。つまり、株式の合計市場価値が大きいほど、インデックスに与える影響は大きくなります。 したがって、S&Pダウジョーンズインデックスによる最近の調査では、4つの大手ハイテク株が結合して、2019年7月18日までのS&P 500インデックス（SPX）の年初来のトータルリターンの19％を達成していることがわかりました。
一方、はるかに古いDow Jones Industrial Average（DJIA）は異なる計算方法を使用しますが、わずか30の大きな株のコレクションが市場全体を代表できるという前提に基づいています。 S&P 500やダウなどの指数がここ数週間で史上最高の記録を更新したため、市場の幅の縮小を隠しているのではないかという懸念が高まっています。 つまり、多数の銘柄、大部分の銘柄であっても、大幅に少ない、または下落していても、インデックスは大幅な利益を計上している可能性があります。
Piper JaffrayのチーフテクニカルアナリストであるCraig Johnson氏は、引用されているように、「市場の幅は、SPXの最近の最高値と全体的な参加との間に大きな相違があることを示唆しているため、継続的な懸念事項です」 MWによって。 彼は、S&P 500株が52週間の最高値に達したのに比べて、ここ数週間でインデックスが新記録を更新したことを観察し、これにより市場が大きく後退する可能性が高くなると警告しています。
マーク・ニュートンは、小型株と中型株が大型株S&P 500に10年で最も広いマージンで遅れていることを指摘します。 たとえば、2019年7月24日までの1年間、スモールキャップラッセル2000インデックス（RUT）は6.2％低下していますが、S&P 500はヤフーファイナンスごとに6.1％上昇しています。
ニュートンはまた、他の3つの否定的な指標を見ています。 まず、ニューヨーク証券取引所に上場している株式の半分未満が、200日間の移動平均を上回っています。 第二に、NYSEの前者/前者の比率は史上最高に近いものの、2週間にわたって低下しており、「最近の記録の多くは横ばいまたは負の幅で発生しました」。 第三に、McClellan Summation Indexで測定される市場幅は2月下旬にピークに達し、6月まで落ち込みました。 その後回復しましたが、2月の最高値を大きく下回っています。
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市場で慎重なのはテクニカルアナリストだけではありません。 Morgan Stanleyの最高投資責任者（CIO）であるMike Wilsonは、Barron'sによると、今後3か月以内に市場が10％修正されると予想しています。 S&P 500の彼の2019年末の目標は2, 750で、7月25日のオープンから8.9％の減少となります。 ％。
