石油およびガス産業の投資家は、貸借対照表の負債水準に注目する必要があります。 資本集約型産業であるため、高水準の債務が企業の信用格付けに負担をかけ、新しい設備の購入や他の資本プロジェクトの資金調達能力を弱める可能性があります。 信用格付けが低いと、新規事業を獲得する能力が損なわれる可能性もあります。 （「 負債比率：はじめに 」も参照してください。）
これは、アナリストが、これらの企業がどのように競争に対抗するかをよりよく理解するために、企業の財務健全性を評価する際に特定のレバレッジ比率を使用する場所です。 石油とガスのこれらの比率を基本的に理解することで、投資家はこれらのエネルギーストックの基礎をよりよく理解できます。
借金は本質的に悪くないことに注意することが重要です。 負債のコストは株式のコストよりも低いため、レバレッジを使用すると株主の利益を増やすことができます。 そうは言っても、多すぎる負債は負担になる可能性があります。 企業が負債をどの程度うまく管理しているかを知ることが重要であるため、次のレバレッジ比率が使用されます：負債/ EBITDA、EBIT /金利費用、負債/上限、および負債資本比率。 EBITとEBITDAは、理論上、債務の利息を支払い、元本を返済するために使用できる2つの指標です。
4エネルギー会社の評価に使用されるレバレッジ比率
負債対EBITDA：
負債対EBITDAレバレッジ比率は、発生した負債を返済する企業の能力を測定します。 一般的に信用機関で使用され、発行された債務のデフォルトの可能性を決定します。 石油およびガス会社は通常、貸借対照表に多くの債務を抱えているため、この比率は、すべての債務を返済するために何年のEBITDAが必要かを判断するのに役立ちます。 通常、比率が3を超えると警告が発せられますが、これは業界によって異なる場合があります。
負債/ EBITDA比率のもう1つのバリエーションは負債/ EBITDAX比率です。ただし、EBITDAXは成功した取り組み企業の探査コストの前のEBITDAです。 米国では、探査費用のさまざまな会計処理を正規化するために米国で一般的に使用されています（全費用法と成功した努力法）。 探査コストは、通常、探査、放棄、およびドライホールコストとして財務諸表に記載されています。 再び追加すべき現金以外の費用は、減損、資産除去債務の増加および繰延税金です。
ただし、この比率を使用することにはいくつかの欠点があります。 1つは、政府が常に最初に支払われる場合、すべての税費用を無視することです。 また、元本の返済は税控除の対象にはなりません。 低い比率は、会社が負債をより早く返済できることを示します。 それに加えて、負債/ EBITDAの倍数は業界によって異なります。 このため、石油やガスなど、同じ業界内の企業のみを比較することが重要です。
EBIT /利息費用
利息カバー率は、石油およびガスのアナリストが、企業の未払い債務の利息を支払う能力を決定するために使用されます。 倍数が大きいほど、貸し手のリスクは小さくなります。通常、会社の倍数が1より大きい場合、支払利息を返済するのに十分な資本があると見なされます。 石油およびガス会社は、利子と固定料金を少なくとも2：1、さらに理想的には3：1でカバーする必要があります。 そうでない場合、利子の支払いを満たす能力が疑わしい場合があります。 また、EBIT / Interest Expenseメトリックは税金を考慮していないことに注意してください。
負債対資本：
負債資本比率は、企業の財務レバレッジの測定値です。 企業の総資本基盤の構成要素としての負債負債の関係に焦点を当てているため、より有意義な負債比率の1つです。 債務には、すべての短期および長期債務が含まれます。 資本には会社の負債と株主資本が含まれます。
この比率は、企業の財務構造と財務運営の方法を評価するために使用されます。 通常、企業が同業他社に比べて負債資本比率が高い場合、負債が業務に与える影響により、デフォルトリスクが高くなる可能性があります。 石油産業は、負債対資本のしきい値が約40％あるようです。 そのレベルを超えると、負債コストが大幅に増加します。
株式への負債：
おそらく最も一般的な財務レバレッジ比率の1つである負債/自己資本比率は、負債合計を株主資本で除算して計算されます。 通常、この計算では、有利子負債のみが負債として使用されます。 ただし、アナリストは特定のアイテムを含めるか除外するかを調整する場合があります。 この比率は、企業が資産の資金調達に使用する株式と負債の割合を示します。 ただし、この比率は、規模に応じて石油会社とガス会社の間で大きく異なる可能性があることに注意することが重要です。
ボトムライン
借金を適切に使用すると、株主の利益を増やすことができます。 ただし、負債が多すぎると、企業は経済の低迷や金利の上昇に対して脆弱になります。 借金が多すぎると、ビジネスに対するリスクを認識し、投資家がより多くの資本を投資することを思いとどまらせることができます。
石油とガスで使用されるこれらの4つのレバレッジ比率を使用すると、投資家はこれらの企業がどのように負債をうまく管理しているかを知ることができます。 もちろん他にもありますが、1つの比率を単独で使用しないでください。 むしろ、資本構造が異なるため、石油会社の債務返済能力を評価するために複数の資本構造を使用する必要があります。
