堅調な経済と高い消費者需要は航空会社にとって有利な追い風を生み出したはずですが、燃料価格の高騰という形で深刻な混乱に直面しました。 それでも、Morgan StanleyのアナリストであるRajeev Lalwaniは、Barronによると、「堅調な需要と大幅にプラスの価格設定」によって推進されている、米国の航空会社にとって「より良い物語」を期待しています。 「健全性の価格設定と単位原価の調整により、マージンの安定性と達成可能な推定値により、より有利な設定が先に進むことがわかります」と彼は言います。 Lalwaniのおすすめは以下のとおりです。
| 株式 | ティッカー | 6月29日以降の利益 |
| アラスカ航空グループ株式会社 | ALK | 5％ |
| デルタ航空 | DAL | 11％ |
| サウスウエスト航空 | LUV | 18％ |
Lalwaniはまた、航空会社のコストが2018年の残りと2019年にかけて「より安定した経路」にあることを示している、とBarron氏は付け加えます。 ドイツ銀行のアナリストであるマイケル・リネンバーグは、別のバロンの物語によると、「彼らの自助の物語と防御的な性質のために」アラスカとサウスウエストも好きです。
- 価格の健全性ユニットコストの調整マージンの安定性達成可能な見積もり
サウスウエストは特に興味深い事例を提供します。特に価格重視のレジャー旅行者に選ばれている航空会社であり、近年はサービスエリアを大幅に拡大していますが、主に国内の航空会社のままです。 1967年に設立されたティッカーシンボルLUVは、1974年に他の航空会社が新しいダラス/フォートワース国際空港（DFW）に業務を移したときに、低コストのラブフィールドに拠点を置くという決定に由来しています。
南西：収益の安定性
南西部は4月に致命的な事故に見舞われました。2009年以来、米国航空会社にとって初めての事故でした。エンジンが破損し、窓から切れた破片が乗客を殺しました。 航空会社の予約はそれ以来ダウンしており、サウスウエストは3回目のバロンのレポートによると、広告の減少に起因すると考えています。 サウスウェストの問題に加えて、燃料はその運用コストの約25％を占め、ジェット燃料の価格は過去1年間で約50％上昇しています。 それだけでは不十分な場合、ユナイテッドコンチネンタルなどの一部の競合他社は、作品の積極的な拡大計画を立てている、とバロンは付け加えます。 （詳細については、「 南西部と他の航空会社との違いは？」 も参照してください 。 ）
しかし、強気のアナリストは、サウスウェストが最後の経済危機の間に利益を上げた唯一の主要航空会社として、ほとんどのライバルよりも安定した収益履歴を持っていることを観察します、とバロンは言います。 その結果、Cowen&CoのアナリストであるHelane Backerは、Southwestが予想収益の約15倍のフォワードP / E比率に値すると主張しました。 ヤフーファイナンスごとの現在のフォワードP / Eが11.7である場合、P / Eを15に再評価すると、株価は27％上昇しますが、それ以外はすべて同じです。 ベッカーは、サウスウェストが株式を買い戻し、配当を増やしたと付け加えています。 先渡配当利回りは現在1.1％です。
コスト面では、ほとんどの競合他社とは異なり、南西部は燃料費の増加をヘッジしているとバロンは述べています。 石油価格が1バレルあたり80ドルを超えて上昇した場合、経営者はこのヘッジ活動により大きな節約がもたらされることを示しています。 ベンチマークウエストテキサスインターミディエイト（WTI）原油は現在、バレルあたり約67ドルのスポット価格で取引されています。 一方、サウスウエストは連邦企業の法人税率の引き下げから沼地の勝者になるはずです。なぜなら、それは通常、ライバルよりも高い実効税率を支払っているからです、とバロンは付け加えます。
デルタ：税制改革による後押し
デルタ航空は、第2四半期の前年比9.6％の増収を享受しましたが、税引前利益は10.2％減少しました。これは、主にジェット燃料コストが30.7％増加したためです。 ただし、EPSは11.3％上昇したため、デルタは税制改革の大きな受益者でした。 デルタ航空は、航空業界の主要な指標である利用可能シートマイルあたりの収益（RASM）にも基づいて好調で、前年比で4.6％増加しました。 将来を見据えて、同社は、パフォーマンスの低いフライトをスケジュールから削減する計画を進めているとモトリー・フールは付け加えた。 （詳細については、「 デルタ株が収益後に史上最高値に達する」 も参照してください。）
アラスカ：3つの向かい風
モトリーフールの別のレポートによると、アラスカ航空は3つの厳しい逆風、燃料価格の上昇、国内市場、米国西海岸での激しい価格競争、バージンアメリカの統合に関する問題に直面しています。 第2四半期のEPSは86％急落し、RASMは前年同期から1.5％減少しました。これは主に、ピーク旅行期間中の報酬の大幅な償還によるものです。 同社は、旅行に報いると第3四半期に収益を減少させると予測していますが、第4四半期に問題を修正する変更を行う予定です。
これらの逆風にもかかわらず、モルガン・スタンレーは、アラスカ航空が2019年に入ることを肯定的に見ています。特に、RASMと利益率の改善を得るために、同社は容量拡大の予測率を下げています。 また、モーガンスタンレーは、航空宇宙、防衛、航空会社を対象とする8月10日付けのレポート「2Q Review：A Pivotal Period」によると、「相乗効果とさまざまなイニシアチブの継続的な進展」を見ています。 彼らは76ドルの目標価格を設定しました。これは8月13日の終値を22.8％上回っています。
貿易戦争の影響
米国を本拠地とする3大国際航空会社のうち、デルタに加えて10.2％増、ユナイテッドコンチネンタルホールディングス（UAL）は16.5％増、アメリカン航空グループ（AAL）は6月末から2.8％減。 低い評価と健全なバランスシートにもかかわらず、リネンバーグは、デルタ、ユナイテッド・コンチネンタル、およびアメリカなどの大手国際航空会社が、特に国際貿易のレベルに対する世界経済活動に対して特に高い感度を持っていると指摘します。彼らの心配の。
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