10年にわたる強気相場は、永続的な利益サイクルと進行中の経済拡大を背景に2020年初頭まで続くが、政治的および政策的不確実性の高まりによって緩和されるだろう。 ゴールドマン・サックスの最近の2020年米国株式見通しによれば、この不確実性は大統領選挙の結果を受けて散逸する可能性が高いが、来年のほとんどの間、S&P 500の範囲を維持するのに役立つだろう。
その文脈では、投資家は合理的な価格での成長、またはGARPに集中したいと思うでしょう。 そのプロファイルに適合する10銘柄には、Alphabet Inc.（GOOGL）、MGM Resorts International（MGM）、Lowe's Companies Inc.（LOW）、American Express Co.（AMX）、Travelers Companies Inc.（TRV）、Deere&Co.（ DE）、Raytheon Co.（RTN）、Sempra Energy（SRE）、CBRE Group Inc.（CBRE）、およびVarian Medical Systems Inc.（VAR）。
重要なポイント
- 強気相場は2020年まで続く見込みであり、株価の上昇は政治的および政策的な不確実性によって緩和されるだろう経済は中期的に成長株を支持し続けるゴールドマンは非極端評価の成長株を提案S.P 500は3400までに8.3％上昇する可能性がある2020年の終わり。
投資家にとっての意味
ゴールドマンは、2020年の初期にS&P 500が3250に上昇すると予想しており、火曜日の終値から3.5％の上昇を意味します。 控えめな上昇をどのように行うかを検討している投資家のために、ゴールドマンは、さまざまな成長と評価の指標を満たすラッセル1000インデックス内の株式を選別しました。 具体的には、GARP株式スクリーナーは、成長プロファイルが平均を上回り、評価がパックの中央にあり、極端に上昇も極端に割引もされていない47の異なる株を返しました。
成長はゴールドマンのGARPフィルターが構築された主要な基準であり、米国経済は中期的に成長株を支持し続けるという銀行の見通しを反映しています。 セクターの成長指標の上位20％にランクされた株式がリストに載りました。 成長指標は、過去および予測される将来の売上とEPSの成長の平均、および長期的な予想成長に基づいていました。
しかし、過去のデータでは、評価が極端に上昇した成長株がその評価を正当化するほど成長することはめったにないため、GARP画面では、セクターの評価指標の上位20％にランク付けされた株は除外されます。 そのメトリックは、フリーキャッシュフローの利回りだけでなく、P / EやEV /販売比率を含むさまざまな評価の倍数に基づいています。 評価の下位20％にランク付けされている銘柄も、「バリュートラップ」を回避するために除外されています。
スクリーンから最も高い重み付けを受けた部門は23％で、産業部門でした。 Deere&Co.は、2020年にEPSおよび売上高がそれぞれ11％および3％増加すると予想され、RaytheonはEPSおよび売上高がそれぞれ10％および7％増加すると予想されます。 両方の株は、ラッセル1000とゴールドマンの完全な47株リストの中央値の両方の18倍の前方倍数をわずかに下回る、17倍のフォワード利益で取引されています。
消費者裁量部門の重み付けは21％で2番目に高い。 MGMリゾーツは、2020年にEPSと売上高がそれぞれ144％と2％増加すると予想され、ロウズはそれぞれEPSと17％と3％の成長を期待できます。 11月25日に発行されたゴールドマンのレポートによると、MGMは22倍のフォワード収益で取引され、ロウは18倍のフォワード収益で取引されています。
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ゴールドマンの基本ケースの予測では、S&P 500は2020年末までに3400に上昇しますが、その予測は連邦政府が分割される選挙結果に基づいています。 歴史的に、分割された政府をもたらす選挙の後には、一般的に、選挙によって単一の政党がホワイトハウス、上院、および下院を支配する結果を上回るエクイティリターンが続いているためです。
