利回り曲線とは何ですか？
利回り曲線は、信用の質は同じであるが満期日が異なる債券の利回り（金利）をプロットする線です。 利回り曲線の傾きは、将来の金利の変化と経済活動のアイデアを提供します。 イールドカーブの形状には、通常（上向きの傾斜曲線）、反転（下向きの傾斜曲線）、およびフラットの3つの主要なタイプがあります。
イールドカーブ
重要なポイント
- 利回り曲線は、クレジットが等しく満期が異なる債券の金利をプロットします。 利回り曲線の3つの主要なタイプには、標準、反転、およびフラットが含まれます。 上向きの傾斜（通常のイールドカーブとも呼ばれます）は、長期債が短期債よりも利回りが高い場所です。 通常の曲線は経済の拡大を示しますが、下向きの（反転した）曲線は経済の不況を示します。 利回り曲線レートは、取引日ごとに財務省のウェブサイトで公開されています。
利回り曲線の仕組み
このイールドカーブは、住宅ローン金利や銀行貸出金利など、市場の他の負債のベンチマークとして使用され、経済生産高と成長の変化を予測するために使用されます。 最も頻繁に報告される利回り曲線は、3か月、2年、5年、10年、30年の米国財務省債務を比較しています。 イールドカーブレートは通常、財務省の金利ウェブサイトで、各取引日午後6時までに利用できます。
通常の利回り曲線は、時間に関連するリスクのために、より長い満期の債券がより短い期間の債券と比較して高い利回りを持つものです。 逆イールド曲線は、短期の利回りが長期の利回りよりも高い曲線であり、これは今後の景気後退の兆候である可能性があります。 イールドカーブがフラットまたはハンプカーブの場合、短期および長期のイールドは互いに非常に近く、これは経済移行の予測因子でもあります。
利回り曲線の種類
ノーマルイールドカーブ
通常の利回り曲線または上昇した利回り曲線は、景気拡大の期間に対応して、長期債の利回りが引き続き上昇する可能性があることを示しています。 投資家が将来、より長い満期の債券利回りがさらに高くなると予想する場合、多くは、より高い利回りのために後でより長期の債券を購入することを期待して、より短期の証券に一時的に資金を駐車します。
金利が上昇する環境では、長期にわたる利回りの結果として価値がまだ低下していない場合、投資を長期債に縛り付けるのは危険です。 短期証券に対する一時的な需要の高まりにより、利回りはさらに低下し、急勾配の通常の利回り曲線が動き始めています。
画像：Julie Bang©Investopedia 2019
逆利回り曲線
逆イールド曲線または下降勾配のイールドカーブは、景気後退期に対応して、長期債のイールドが低下し続ける可能性があることを示唆しています。 投資家が将来、より長い満期の債券利回りがさらに低くなると予想する場合、多くの人々はより長い満期の債券を購入して、利回りを固定してからさらに低下します。
満期がより長い債券の需要の増加とより短期の証券に対する需要の欠如は、より高い価格であるがより長い満期の債券の利回りの低下、およびより低い価格であるが短期の証券の利回りの増加につながり、傾斜イールドカーブ。
フラットイールドカーブ
経済状況の変化に応じて、通常のイールドカーブまたは逆イールドカーブからフラットなイールドカーブが生じる場合があります。 経済が拡大から緩やかな発展、さらには景気後退に移行している場合、満期がより長い債券の利回りは低下する傾向があり、短期証券の利回りは上昇する可能性が高く、通常のイールドカーブをフラットなイールドカーブに反転させます。
景気が景気後退から回復および潜在的な拡大に移行している場合、満期がより長い債券の利回りは上昇し、満期がより短い証券の利回りは確実に低下し、逆利回り曲線は平坦な利回り曲線に傾くでしょう。
