株式やその他の金融資産は高値を記録するために急上昇し、投資家の個人的な富を大きく増やしています。 それにもかかわらず、CNBCによって報告されているように、Natixis CIB AmericasのチーフエコノミストであるJoe LaVorgnaによれば、これは経済に危険をもたらす可能性があります。 彼は、可処分個人所得に対する家計純資産の比率が史上最高であることを示しています。 2000年と2006年の過去のトップに関して、CNBCが引用したクライアントへのメモで、「不況は前者のピークから4四半期、後者の天頂から8四半期に始まりました」と述べました。
資産価値の高騰
大不況が2009年6月に終了して以来、米国の家計が保有する金融資産の価値は33.9兆ドルと驚異的に増加しました。 。 第4四半期の時点で、同じ情報源によると、米国の世帯の合計純資産は98.75兆ドルで、合計可処分所得は14.55兆ドルの6.79倍です。
この比率の以前の最高値は、2000年第1四半期に6.12、2006年第1四半期に6.51でした。1940年代後半から1990年代後半まで、比率は4.5から5.5の範囲で、平均して約5.0でした。同じソース。
2009年3月9日の終値の最後の弱気市場の終わりから2018年3月21日の終値まで、S&P 500指数（SPX）は301％上昇しています。 LaVorgaは、2009年6月に大不況が終了したことに注目しています。2009年6月22日のその月の終値が低いことから、S&P 500は204％上昇しました。
連邦機関による資産インフレ
金融資産の価値の劇的な上昇の多くは、連邦準備制度および世界中の他の中央銀行が追求した量的緩和の結果です。 このプログラムは、積極的に債券を購入することで、金利を歴史的に低いゼロに近い水準に引き上げ、2008年の金融危機を食い止め、2007年に始まった大不況と戦うように設計されました。
現在、FRBはコースを逆にすることを約束しており、大量の債券の保有を減らしており、金利を上昇させるはずです。 一方、元FRB議長のアラン・グリーンスパンは、量的緩和によって生み出された危険な債券市場バブルについて警告しており、そのプログラムが解かれればポップになるはずだ。 （詳細について は、「株式の大きな脅威は債券崩壊である：グリーンスパン」 も参照してください。）
今、FRBは引き締めます
3月21日、FRBは、FRBCの資金レートを4分の1に引き上げることを発表し、CNBCの別のレポートによると、1.5％から1.75％の新しい目標範囲を設定しました。 CNBCは、2015年12月以来6回目の利上げであり、2018年には市場がさらに3回増加すると予想しています。
「経済における資産価格の重要性と金融政策の策定を考慮すると、FRBの人々は公式金利を引き上げる際にタカ派的なメッセージを送らないように注意する必要があります」とLaVorgnaはCNBCに書いています。 彼は続けた：「パウエルは現在の背景に注意する必要があり、今後の積極的な利上げを示す必要はない。そうでなければ、株価と経済はトラブルに陥っている。」
複数の赤い旗
株式市場が頂点に近づいている可能性があり、弱気市場が差し迫っている可能性があることを示すさまざまな他の指標があります。 第一に、ノーベル賞受賞者の経済学者ロバート・シラーが考案したCAPE比率によると、米国株式の評価は今や2番目に高いレベルにあり、ドットコムバブル時代にのみ超えています。 （詳細については、「 2018年に1929年の株式市場のクラッシュが起こる理由 」も参照してください。）
第二に、ホットストックとホットセクター、特にテクノロジーが過密になりました。 長年のテクノロジーの強気派であるポール・ミークでさえ、危険が潜んでいることに気づきます。 （詳細については、 Long-Time Tech Analyst Advises Sector Overvalued も参照してください。）
第三に、勢いのある投資がますます一般的になっています。 最も上昇した株式は、ファンダメンタルズに関係なく、その理由だけで追いかけられています。 （詳細については、 株式投資家が危険な「勢い」ゲームをプレイする理由 も参照してください。）
第4に、記録的なレベルの証拠金債務を持つレバレッジ超過の投資家は、自分自身およびより広範な市場にリスクをもたらすと、投資家の第一人者ウォーレン・バフェットは警告します。 証拠金債務の以前の高値は、ドットコムバブル期でした。 （詳細については、 バフェットが投資家に株を買うためにお金を借りないように警告する も参照して ください 。）
5番目に、元FDICのヘッドであるシーラベアは、2008年の金融危機の繰り返しを恐れる人々の1人です。 彼女は最近の銀行規制緩和がタイミングが悪く、想像力に欠けていると感じており、消費者、学生、および連邦政府の間で急速に増加している負債からの問題を認識しています。 他のオブザーバーは、危機のいくつかの原因が決して修正されないことを心配しています。 （詳細については、「 銀行規制緩和が2008年の危機の繰り返しを引き起こす可能性がある 」も参照してください 。 ）
最後に、世界の経済成長がピークに達している可能性があることを示す複数の兆候があります。 不況の始まりは、通常、弱気市場の条件の触媒です。 （詳細については、「 経済的な「衝撃」が強気市場を混乱させる可能性がある」 も参照してください。）
