ゴールドマン・サックスは、株式に対する全般的な強気さにもかかわらず、新年度の2週間の収益に対してより慎重になりました。 同社は、いくつかのトレンドが発生した場合、2019年の6％の収益成長率の予測を3％に半減する必要があるかもしれないと警告しています。 これまで、「収益は2018年の大半を通じて米国株式にとって明確な明るいスポットの1つでした」とゴールドマンは述べています。 しかし、同社は、潜在的なマイナス成長には、GDP成長率が予測よりも低くなる可能性があると述べています。 レポートの著者は現在、米国のGDPが今年2.6％、世界のGDPが3.8％拡大すると予想しています。 同社の最新の週刊キックスタートレポートによると、ゴールドマンはまた、原油価格の下落、債券利回りの低下、インフレの低下、およびわずかに強いドルに直面して、収益の推定値を調整する必要があるかもしれないと言います。
収益を傷つける可能性のある5つの勢力
- 予想よりも遅い米国および世界の経済成長原油価格の下落債券利回りの低下インフレ率の低下ドル
ソース：ゴールドマンサックス
ベースライン見積もりのマイナス面
2019年にS&P 500の1株当たり利益（EPS）が6％増加して173ドルになるというゴールドマンのベースライン予測は、昨年の税制改革による23％のブームによる急激な減速をすでに反映しています。 ゴールドマンは、米国および海外の経済成長見通しの落ち込み、および第4四半期の開始以来の石油価格の25％の低下を考慮して、2019年のベースラインEPSの推定値に対して5ドルの潜在的なマイナス面があると述べています。 ゴールドマンのアナリストは、2019年の見積もりに関する不確実性は、年初に原油価格の不安定性に起因すると考えています。
第4四半期の業績については、ゴールドマンは、過去の平均36％と比較して、収益の変動が少ない混合収益シーズンを予想しています。 同社は銀行およびエネルギーの収益に上向きであり、産業や材料などの循環セクターから離れることを推奨しています。 落ち込んだ評価を買いの機会を示すものと見なす代わりに、ゴールドマンは循環的な株式を過小評価し続け、急激な下方修正を予測しています。
次は何ですか？
最終的に、市場におけるこれらの負の力は、ゴールドマンおよびその他の企業に収益予測を削るよう圧力をかける可能性があります。 現時点では、S&P 500のゴールドマンの目標レベルは3, 000で、15％の大まかな増加を示していますが、企業が引用する非常に逆風により、予測が下方修正される可能性があります。 ゴールドマンは、それにもかかわらず、前向きな経済成長と一般的に健全なファンダメンタルズを考えると、収益の後退はありそうもないと指摘しています。
今後、第4四半期の結果とガイダンスの強さは、現在の不確実性が高まる中で特に重要であると考えられています。 彼らは市場が短期的に安定するか、あるいは激変の新しい段階に入るかを決定するかもしれません。
