金融テレビネットワークで1つのコマーシャルにさえさらされたことがある場合、金は過去最高の投資であると言われています。 価値の保持、数千年の歴史、希少性など。しかし、金を売っている会社は喜んであなたの現金を引き換えに取ります。
一瞬の試験で、金の恒久的な強気市場は不可能であることを示します。 ツタンカーメンの時代から金が一貫して測定可能な値まで上昇した場合、金の価格は国境を越えて無限になります。 金属の価格は明らかに毎日上下しますが、ある価格である日の需要と供給曲線が交差し、別の価格で翌日が交差するのはなぜでしょうか？ （金の価格付けに関する魅力的な難解な慣習については、「金、利子、LIBORレートを修正するインサイダー」を参照してください。）
金の供給は、ある期間から次の期間までほとんど変化しません。 金鉱山は大きくて豊富ですが、生産するもののほとんどはドロスです。 技術が向上するにつれて、金の濃度がますます低下する鉱石が経済的に実現可能になります。 300, 000分の1の金を含む鉱石は採掘する価値があります。 何十億トンもの価値のない地面の岩をすべて捨ててください。これまでに採掘された金はすべて、10フィート未満の高さで積み上げられたサッカー場に収まると推定されています。 毎年採掘された金は、合計で塗料の厚さよりも薄くなります。
長年の商品として、金は投機家にとっての安全ではありません。 来年にわたって価値が六倍になることを期待して、誰も、または少なくとも誰も正気な人は、物理的な金を購入しません。 代わりに、金の購入は防御策です。インフレ、通貨切り下げ、より少ない有形資産の失敗、およびその他の問題に対するガードです。
他の多くの商品（軽質スイート原油、豚バラ肉、エタノール、綿）とは異なり、貴金属はほとんどの部分で消費されないという点で異なります。 金の約10％のみが産業目的（リウマチ性関節炎薬、歯の橋など）で採掘され、残りは地金、コイン、宝石のいずれの形態であっても、買い手が意のままに販売します。 金の総供給が多かれ少なかれ静的であると仮定するのは、状況を少し単純化するだけです。
5年前、バリックゴールドコーポレーション（ABX、世界最大の金生産者）の社長であるアーロンリージェントは、千年の変わり目に生産がピークに達し、引き続き下落すると述べました。 実際、価格は今後2.5年でそれに応じて上昇しました。 実際、彼らは倍増しました。 それでも、彼らはそれ以来、かつてない天頂から50％を失いました。 企業経営者は通常、慎重に表現された将来の見通しに関する記述を発行するインセンティブを持っていることを考えると、リージェントの動機について推測することは合理的です。 それらが何であれ、彼の宣言以来、彼自身の会社の株式の価格は半分になりました。 Barrickの年間金生産量は742万オンスから、2014年6月には171万ドルになりました。金は1オンスあたり約1300ドルです。
過去10年間で金の最も顕著な価格下落は、2012年9月から2013年4月の間に起こりました。この半年で、金属はその価値の3分の1を失いました。 古典的な経済理論は、供給の増加（これは我々がすでにありそうにないことを我々がすでに決定している）または需要の減少のいずれかで弱気市場を非難するでしょう。 後者は確かに責任がありましたが、なぜですか？
簡単な答え：推測、政府や中央銀行が何をしようとしているかを推測し、それに応じて行動するという意味で。 ゴールドの最新の歴史的な下落は、連邦準備制度の論争の刺激プログラムを締めくくると発表した直後に来ました。 それを当時の（そしてその後の）驚くほど低いインフレ率と組み合わせて、そして価格の上昇に対するヘッジとしての金の役割は無意味になります。 真っ赤な株式市場をミックスに投入すると、価値の貯蔵を維持することとは対照的に、リターンを増やす誘惑が大きくなりすぎます。 他の投資家が少なくとも一時的に金持ちになっているのに、なぜ不活性な光沢のある金属で傍観するのでしょうか？
一部の若い投資家にとっては信じがたいことですが、1990年代後半には金は250ドルのレンジで推移していました。 これはミリグラムあたりではなく、オンスあたりです。 人々は、テロ、戦争、長期にわたる不況、その他のさまざまな世界的な激変の間、金のかたまりを持ち続けるのに十分なほど賢く、忍耐強くあります。 そしておそらくまだ販売していない。 特に、世界的な経済的および政治的苦痛はしばしば例外ではなく標準であると考える場合。
ボトムライン
金は、特に文明の過程における投資としての金属の役割を考えると、客観的で揺るぎない富の尺度であると考えるのは魅力的です。 そしてまだそうではありません。 金の価値は、実際には他の何かがそうであるように、他の何かに関して上下します。 金はほぼ確実にペニー株やドットコムの新規株式公開のように迅速に相対的な価値を獲得したり失ったりすることはありませんが、金の価格動向は依然として投資家の信頼、株価と通貨上昇の可能性などに関する情報を伝えることができます。 賢明な投資家とは、市場における金の地位を、それをあまり重視したり少なすぎたりせずに認識する人です。
