加重平均残存期間（WART）とは
加重平均残存期間（WART）は、資産担保証券（最も一般的には住宅ローン）の満期までの時間を比較するために使用される計算です。 多数の長期証券を含むポートフォリオは、それらの証券の相対元本に応じて、短期満期の別のプールよりも高いWARTを持つ傾向があります。 加重平均残存期間は、加重平均成熟度とも呼ばれます。
加重平均残存期間（WART）の分析
負債証券のプールの加重平均残存期間（WART）は、満期までの時間とそれらの証券の元本の2つの変数の関数です。 住宅ローンのポートフォリオのWARTを計算するために、投資家は住宅ローンの未払い価値を合計し、各住宅ローンの金額をプール全体の割合として決定します。 次に、前払いがないと仮定して、ローンの相対元本に従って各住宅ローンの残りの期間を比較検討します。 最後に、彼らはポートフォリオ全体のWARTの加重住宅ローン条件を合計します。
アクションの加重平均残存期間
WARTは、さまざまなポートフォリオの相対的な残りの期間を比較するために最も一般的に使用されます。 例のポートフォリオは、5年のWARTを持つ他のポートフォリオよりも高いWARTを持っているため、予想される寿命にわたって市場リスクの影響を受けやすくなります。 このようなポートフォリオに影響を与えるリスクには、一般的な金利と借り手による期限前償還が含まれます。 市場の状況により、プール内の借り手がローンを早期に返済し、これらのローンの未払いの原則を引き下げた場合、ポートフォリオのWARTが5年のWARTでポートフォリオのWARTを下回る可能性があります。
フレディマックは通常、プールされた住宅ローンに担保された証券に関連する開示資料でWARTを使用しています。 これに関連して、WARTは2つの証券を比較するのではなく、証券のWARTに対する期限前償還などの外力の影響を実証するのに役立ちます。 フレディマックの証券を検討している投資家は、代替投資と比較するとき、または異なるWARTを含むポートフォリオを構築しようとするとき、これらのWART計算を検討します。
加重年の計算
たとえば、ローン1の残存元本は5年で150, 000ドル、ローン2は7年で200, 000ドル、ローン3は10年で50, 000ドル、ローン4は20年で100, 000ドルの住宅ローンのコレクションを考えてみましょう。 。
ローンの合計残存価値は150, 000 + 200, 000 + 50, 000 + 100, 000 = 500, 000ドル
各住宅ローンの割合は
- ローン1：150/500 =ポートフォリオプリンシパル全体の30％ローン2：200/500 = 40％ローン3：50/500 = 10％ローン4：100/500 = 20％
ローンの相対元本に応じた各住宅ローンの残存期間
- ローン1：5年x.3 = 1.5加重年ローン2：7年x.4 = 2.8加重年ローン3：10年x.1 = 1加重年ローン4：20年x.2 = 4加重年
この例では、ポートフォリオ例の加重平均残存期間（WART）は、1.5 + 2.8 + 1 + 4 = 9.3年です。
