加重平均ローン年齢（WALA）とは何ですか？
加重平均ローン年齢（WALA）は、住宅ローン担保証券（MBS）のプール内のローンの平均年齢を測定します。 加重は、プールの総計に比例する各満期の各ローンの金額に基づいており、残りの元本残高のドルの数値またはローンの額面金額に重み付けすることができます。
重要なポイント
- 加重平均ローン年齢（WALA）は、住宅ローン担保証券（MBS）の住宅ローンの満期の尺度です。 MBS収益性のより一般的な推定である、加重平均成熟度（WAM）の数学的な逆数として。
加重平均ローン年齢の仕組み
加重平均ローン年齢は、住宅ローン担保証券の投資家が、住宅ローン担保証券のプールが返済されるまでにかかる時間を推定するために使用されます。 一部の住宅ローンは他の住宅ローンよりも早く返済されるという事実により、この措置は時間とともに変化します。
基本的に、住宅ローン担保証券により、銀行は住宅購入者と投資業界の間の仲介者になります。 銀行は、住宅ローンを顧客に付与し、MBSに含めるために割引で販売することができます。 銀行は貸借対照表に売却をプラスとして記録し、ホームバイヤーがいつかデフォルトした場合は何も失いません。
住宅ローン担保証券を購入する投資家は、本質的に住宅購入者にお金を貸しています。 MBSはブローカーを通じて売買できます。 最低投資額は発行者によって異なります。
WALAは、MBSプール内の個々の住宅ローンの初期名目値に、住宅ローンが開始されてからの月数を掛けることで達成されます。 WALAおよびその他のMBSの成熟度の指標は、潜在的な利益と期限前償還リスクの両方を推定するために使用されます。 期限前償還リスクは、住宅ローンの借り換えや住宅の売却や住宅ローンの返済など、確定利付証券の元本返済に伴うリスクです。 元本が早期に返還された場合、将来の利息の支払いは元本のその部分に対しては行われません。つまり、関連する確定利付証券の投資家は元本に対する利息を受け取りません。
加重平均ローン年齢と加重平均満期
加重平均満期（WAM）とWALAは両方とも、住宅ローン担保証券への投資が利益を生む可能性を推定するために使用されます。 ただし、WAMは、モーゲージ担保証券のプールの満期に関してより広く使用される指標になる傾向があります。 それは、ポートフォリオに投資されたドルの量に比例して加重され、負債ポートフォリオの証券が成熟するのにかかる平均時間を測定します。 加重平均満期がより高いポートフォリオは、金利の変化により敏感です。
WALAは、実際にはWAMの逆数として計算されます。WAMは、ポートフォリオ内の各住宅ローンまたは債務証書のパーセント値を計算します。 債券の満期が各パーセンテージで乗算されるまでの月数または年数。小計の合計は、ポートフォリオ内の債券の加重平均満期に等しくなります。
