ボラティリティアービトラージとは
ボラティリティアービトラージは、株式などの資産の予測される将来の価格ボラティリティと、その資産に基づくオプションのインプライドボラティリティとの差から利益を得ようとする取引戦略です。
ボラティリティアービトラージの仕組み
オプションの価格設定は原資産のボラティリティの影響を受けるため、予測されたボラティリティとインプライドボラティリティが異なる場合、オプションの予想価格と実際の市場価格には差異が生じます。
ボラティリティアービトラージ戦略は、オプションとその原資産で構成されるデルタニュートラルポートフォリオを通じて実装できます。 たとえば、トレーダーがインプライドボラティリティが低すぎるためにストックオプションが低価格であると考えた場合、その予測から利益を得るために、原株のショートポジションと組み合わせてロングコールオプションを開くことができます。 株価が動かず、トレーダーがインプライドボラティリティの上昇について正しい場合、オプションの価格は上昇します。
あるいは、トレーダーは、インプライドボラティリティが高すぎて低下すると考えている場合、ストックのロングポジションとコールオプションのショートポジションをオープンすることを決定できます。 株価が動かないと仮定すると、トレーダーはオプションの価値が低下し、インプライドボラティリティが低下すると利益を得る可能性があります。
トレーダーが行わなければならないいくつかの仮定があり、それによりボラティリティ裁定戦略の複雑さが増します。 第一に、投資家はインプライドボラティリティが実際に高すぎるか低すぎるかについて正しくなければなりません。 第二に、投資家は、戦略が利益を得るためにかかる時間、または価値の浸食が潜在的な利益を上回る可能性がある時間について正確でなければなりません。 最後に、基礎となる株式の価格が予想よりも速く変動する場合、戦略を調整する必要があります。これは、市場の状況によっては高価または不可能になる場合があります。
