目次
- 箱を見て
- スタイルボックスの使用方法
- 国際株式スタイルボックス
- 固定収入スタイルボックス
- モーニングスターを超えて
- ミューチュアルファンドを超えて
- ボトムライン
スタイルボックスは、ミューチュアルファンドの特性をグラフィカルに表現したものです。 金融サービスの調査プロバイダーであるモーニングスター社は、よく知られているミューチュアルファンドの格付けシステムと一緒に配置することで、このツールを普及させました。 その結果、多くのミューチュアルファンド投資家は、スタイルボックスとミューチュアルファンドを評価するためのツールとしてのその使用に慣れてきました。
同時に、スタイルボックスは、他のいくつかの実用的なアプリケーションを備えたツールです。 続きを読んで、スタイルボックスを使用してミューチュアルファンドと個々の証券を分類し、ポートフォリオの資金管理と資産配分戦略を理解するのに役立ててください。
箱を見て
国内エクイティスタイルボックスは、証券の評価を支援するように設計されており、このツールの最もよく知られた最も人気のあるタイプです。 下に示すモーニングスターの国内株式スタイルボックスは、単純な株式分類システムを提供します。
ジュリー・バンによる画像©Investopedia 2020
縦軸は、時価総額に基づく3つのカテゴリに分けられます。 ミューチュアルファンドの評価では、モーニングスター独自の時価総額評価手法を使用して、ファンドの時価総額を決定するために各ミューチュアルファンドの原株をランク付けします。 Morningstarの国内株式データベースの5, 000株のうち、上位5％が大型株に分類されています。 次の15％は中型株として分類され、残りの株は小型株として分類されます。
水平軸は、評価に基づいて3つのカテゴリに分けられます。 繰り返しますが、各ミューチュアルファンドポートフォリオの原株がレビューされます。 価格対収益（P / E）および価格対帳（P / B）の比率は、各株を成長、ブレンド、または価値として分類する数学計算の基礎として使用されます。 ブレンドという用語は、成長と価値の両方の特性を示す株を表すために使用されます。
スタイルボックスの使用方法
一緒に、垂直軸と水平軸を使用して、投資信託を9つのカテゴリのいずれかに分類できます。
- 大きな値大きなブレンド大きな成長中程度の値中程度のブレンド中程度の成長小さな値小さなブレンド小さな成長
この分類システムは、 資産配分の観点から、投資が特定の投資ポートフォリオにどのように適合するかを決定します。 一部の投資家はそれを使用して各カテゴリのファンドを見つけ、他の投資家は特定の分野に焦点を当てています。 たとえば、積極的な投資家は、主に小資本のファンドまたは成長ファンドに焦点を合わせるかもしれません。 それでも、スタイルボックスでのファンドの配置は、投資の選択に役立つだけではありません。 また、ポートフォリオの保有の一貫性を検証するために履歴スタイルのボックスデータを使用できる長期にわたっても役立ちます。
ミューチュアルファンドの評価に使用されるものとまったく同じスタイルのボックスは、個々の株式と債券の評価にも使用できます。 結局、ボックスは、データがファンドレベルの評価を提供するために平均される前に、特定のファンドの各基礎となるセキュリティを評価するために既に使用されています。 多くの投資家は、このスタイルボックスの使用に不慣れです。 モーニングスターのミューチュアルファンドの有名な格付けシステムの結果、他の多くのファンド会社はマーケティング目的でスター格付けシステムと共にスタイルボックスの配置を採用しており、これがツールの他の用途を覆い隠しています。
モーニングスターは、国内の株式スタイルボックスに加えて、国際株式スタイルボックスと固定収入スタイルボックスの2つを提供しています。
国際株式スタイルボックス
このスタイルボックスは、垂直軸に時価総額があり、水平軸に沿って評価されている、国内のいとことまったく同じように見えます。 似ていますが、時価総額と評価を決定するために異なる仕様を使用します。 国際株式スタイルのボックスでは、時価総額は特定のファンドの資産の時価総額の中央値に基づいており、各資産は測定され、全体に織り込まれています。 評価では、P / Eではなく価格対キャッシュフローの比率を使用します。これは、おそらく、収益データが国ごとに異なる方法で計算される可能性があるため、証券間の比較を容易にするためです。
固定収入スタイルボックス
エクイティスタイルボックスに加えて、確定利付投資のためのスタイルボックスがあります。 エクイティスタイルボックスと同様に、固定収入スタイルボックスを使用して、投資を9つのカテゴリのいずれかに分類できます。 垂直軸で信用の質を測定し、投資を高、中、低として評価します。 横軸は、ポートフォリオの債券の期間（満期）で測定される金利感応度を示します。 期間のカテゴリには、短、中、長が含まれます。 ファンドのポートフォリオの基礎となる各債券には、個別の信用度率と満期日が設定されているため、分類が容易になります。
モーニングスターを超えて
モーニングスターはスタイルボックスのほとんどの信用を得ていますが、ほとんどの北米の投資信託会社と個人金融サービス会社はスタイルボックスを採用し、独自の慣習でカスタマイズしています。 たとえば、エクイティスタイルのボックスでは、軸は多くの場合、ブレンドを変更してコア、およびミディアムからミッドを含めます。 時価総額の決定に使用するために、独自の分類方法も開発できますが、ほとんどの方法は、業界標準に基づいた合理的なパラメーター内で動作します。
ミューチュアルファンドを超えて
独自のスタイルボックスの開発に加えて、調査プロバイダーと証券アナリストは、このツールを使用してミューチュアルファンドと個々の証券を評価し、マネーマネージャーの評価と分類に採用しています。 研究アナリストは、スタイルボックスを使用して、さまざまなマネーマネージャーを組み合わせた仮想ポートフォリオを開発します。 このようにして、富裕層の投資家は、個々のマネーマネージャーを使用して多様なポートフォリオを作成する方法を示すことができます。 履歴データを使用して、アナリスト、ファイナンシャルアドバイザー、および投資家に、さまざまなマネーマネージャーを特定の順列と資産配分の割合で組み合わせることで生じるパフォーマンス結果とスタイルの一貫性を検討する機会を与える、ほぼ無限のさまざまなシナリオを実行できます。 同じタイプの分析は、個々の証券でも行うことができます。
投資の選択を超えて、スタイルボックスは、マネーマネージャーがその公認スタイルに忠実であるかどうかを監視する役割も果たします。 たとえば、価値のある株式を購入する傾向があるコアマネージャーには、「価値のあるコア」というラベルが付けられます。 そのマネージャーが突然成長株を好むようになり始めた場合、投資家はこのスタイルのドリフトを書き留め、成長株の追加が目的の資産配分モデルと矛盾する場合、またはそうでない方向にポートフォリオを移動する場合、新しいマネージャーの選択を検討します長期的な投資目標を達成します。 個別のアカウントはプロのファイナンシャルアドバイザーを通じて販売されるため、アドバイザーはスタイルボックス情報を簡単に提供できます。
ボトムライン
スタイルボックスを使用してミューチュアルファンド、個々の証券、またはマネーマネージャーを確認するかどうかは、投資評価で引き続き役割を果たすシンプルで非常に便利なツールです。 また、持ち株がボックス内のどこに収まるかを把握することで、ポートフォリオ全体の資産配分を決定するのにも役立ちます。 自分でスタイルボックスを使用したことがない場合でも、投資業界は、製品のマーケティングと投資家の意思決定を導くために、この実績のあるツールに依存し続けることは間違いありません。
