デフォルトリスクとは？
デフォルトリスクとは、企業または個人が債務に対して必要な支払いを行えなくなる可能性のことです。 貸し手と投資家は、事実上すべての形態の信用供与においてデフォルトリスクにさらされています。 リスクのレベルが高いほど、必要なリターンが高くなり、その結果、金利が高くなります。
重要なポイント
- デフォルトのリスクとは、企業または個人が必要な債務の支払いを行えなくなる可能性のことです。ゼロまたはマイナスに近いフリーキャッシュフローの数値は、約束された支払いを行うために必要な現金を生成するのに問題があることを示しています。これは、デフォルトリスクが高いことを示す可能性があります。デフォルトリスクは、消費者信用に関するFICOスコア、および企業や政府の債務問題に関するS&Pやムーディーズなどによる信用格付けなどの標準的な測定ツールを使用して測定できます。
デフォルトリスクを理解する
デフォルトのリスクは、消費者信用のFICOスコア、企業および政府の債務問題の信用格付けなどの標準的な測定ツールを使用して評価できます。 債務問題の信用格付けは、Standard&Poor's（S&P）、Moody's、Fitch Ratingsなど、全国的に認知されている統計的格付け機関（NRSRO）によって提供されます。
デフォルトのリスクは、より広範な経済変化または企業の財務状況の変化の結果として変化する可能性があります。 景気後退は、多くの企業の収益と収益に影響を与え、債務の利払いを行い、最終的には債務自体を返済する能力に影響を与える可能性があります。 企業は、競争の激化や価格設定力の低下などの要因に直面する可能性があり、同様の経済的影響をもたらします。 エンティティは、デフォルトリスクを軽減するために十分な純利益とキャッシュフローを生成する必要があります。
デフォルトの場合、投資家は定期的な利子の支払いと債券への投資を失う可能性があります。 デフォルトは、投資の100％の損失につながる可能性があります。
デフォルトリスクの影響を軽減するために、貸し手はしばしば債務者のデフォルトリスクのレベルに対応する収益率を請求します。
特別な考慮事項
貸し手は通常、会社の財務諸表を調べ、いくつかの財務比率を使用して、債務返済の可能性を判断します。
借金を返済できるが、ローンの特定の条件を満たせない場合、技術的なデフォルトが発生する可能性があります。
フリーキャッシュフローは、会社が再投資した後に生成されるキャッシュであり、営業キャッシュフローから資本支出を差し引いて計算されます。 フリーキャッシュフローは、負債や配当の支払いなどに使用されます。 ゼロまたはマイナスに近いフリーキャッシュフローの数字は、会社が約束された支払いを行うために必要な現金を生成するのに問題があることを示しています。 これは、デフォルトリスクが高いことを示している可能性があります。
利子率は、企業の利子および税引前利益（EBIT）を定期的な負債の利払いで割ることによって計算されます。 比率が高いほど、利子の支払いをカバーするのに十分な収入があることを示しています。 これは、デフォルトリスクが低いことを示している可能性があります。
デフォルトリスクの種類
格付け機関によって確立されたクレジットスコアは、投資適格と非投資適格（またはジャンク）の2つのカテゴリに分類できます。 投資適格債は、デフォルトリスクが低いと考えられており、一般的に投資家により求められています。 逆に、非投資適格債は、より安全な債券よりも高い利回りを提供しますが、デフォルトの可能性が大幅に高くなります。
格付け機関が使用する格付け尺度はわずかに異なりますが、ほとんどの債務は同様に格付けされます。 S&PによりAAA、AA、A、またはBBB格付けが付与された債券は、投資適格とみなされます。 BB以下の格付けのものはすべて、非投資適格とみなされます。
