無期限の問題とは
日付のない問題は、満期日がない国債です。 その結果、このタイプの債券は永続性に関心を払うことになります。 技術的に言えば、これらの債券が利息を支払うために事前に確立され、合意された期間は、本質的に「永久に」です。
未定の問題の詳細
債券保有者の観点からすると、保有者は長期にわたって継続的かつ継続的に利息の支払いを継続するため、債券保有者の観点からは、無期限発行が機能します。
政府は、そうすることを選択した場合、期限のない問題を償還することができますが、通常、このオプションを行使しません。 既存の日付のない問題のほとんどはクーポンが非常に少ないため、償還のインセンティブはほとんどまたはまったくありません。 日付のない問題は、負債として扱われるのではなく、永久的な性質のため、すべての実際的な目的で株式として扱われます。 ただし、これらの債券を他の形式の株式と区別する1つの違いは、それらに対応する票が添付されていないため、保有者は投票関連の影響力または発行体に対する支配権を持たないことです。
明らかな理由で、日付のない問題は、永久債券、または単に「perps」とも呼ばれることがあります。
歴史上の無期限の問題
過去の問題は長い間存在していました。 多くの金融歴史家は、英国政府がこのコンセプトを作成したこと、または少なくとも最初に広く認められた例を紹介したことを評価しています。 金融の専門家は、18世紀に英国で最初の日付のない問題のリリースを記録しました。
おそらく、最もよく知られている無期限の問題は、英国政府の無期限の債券または金メッキであり、金縁証券とも呼ばれます。 かなり最近まで、8つの問題が存在し、そのうちのいくつかは19世紀に遡ります。 最近のこれらの問題の中で最大のものは戦争ローンで、発行額は19億ポンドで、クーポン率は20世紀初頭に発行された3.5パーセントでした。 しかし、現在、英国の金持ちは金融懐かしさの一部となっています。 英国のポートフォリオで最後に残った無期限債は、英国首相によって開始されたプログラムの一環として、2015年7月に償還されました。
現在の金融情勢では無期限の発行が引き続き行われていますが、地方債や国債などのより一般的な金融商品ほど需要がありません。
銀行は、日付のない問題をTier 1資本の形式と見なします。これは、自己資本と開示された準備金を含むカテゴリです。 これは、これらの債券が銀行が資本準備金要件を満たすのに役立つことを意味しています。
