米国では、キャップ加重された単純なバニラ株式ベースの取引所上場資金（ETF）の大半が国内株式に充てられています。 それを知っていて、同じ感情がスマートベータETFに適用されることは驚くことではありません。 ただし、先進国市場と新興市場国の両方の国際株は、スマートベータ戦略の可能性を秘めています。
実際、代替加重ETFの評価に慣れていない一部のアドバイザーや投資家は、米国で取引されている最も古いスマートベータETFの一部が国際株式ファンドであることを知らない場合があります。 ほとんどの場合、最も古い国際的なスマートベータETFは配当ファンドですが、近年、米国外の株式投資に対するより洗練されたユニークな戦略が市場に登場しています。
国際スマートベータETFは、MSCI EAFEインデックスやMSCIエマージングマーケットインデックスなどの有名なベンチマークを追跡する従来のベータファンドに代わる魅力的な選択肢を投資家に提供できます。
たとえば、JPMorgan Diversified Return International Equity ETF（JPIN）は、米国外の先進市場に多要素アプローチを使用しています。 逆に、MSCI EAFEインデックスは、投資家をセクターリスクや過大評価された株式にさらす可能性のある方法であるキャップウェイトです。 JPINは、「価値、規模、勢い、低ボラティリティなど、歴史的に強い業績を上げてきた要因に基づいて株式を選別しています。 JPMorgan Asset Managementによると、これらの要素を組み合わせると、リスクとリターンの結果を改善できます。
新興市場も
新興市場は、基本的に重み付けされた戦略にも適しています。 これは、キャップウェイト新興市場指数の最も頻繁な批判のいくつかを検討する際に理にかなっています。 これらの批判には、少数のセクターへの過度の暴露と少数のセクターへの過度の重みが含まれます。
MSCI新興市場指数をご覧ください。 世界の投資家はこの指数に対して1.9兆ドルを超えるベンチマークを行っていますが、それらの賭けは国レベルに非常に集中しています。 MSCIインデックスは、重量の47％以上を中国、インド、ブラジルの3か国にのみ割り当てています。 集中の同様の理由から、セクターリスクも存在します。
別の言い方をすれば、おそらく多様化されたインデックスは、投資家に大きな地理的およびセクターレベルのリスクの可能性を提示します。
スマートベータ戦略は、これらの問題を改善できます。 JPMorgan Diversified Return Emerging Markets Equity ETF（JPEM）をご覧ください。 JPEMはMSCIインデックスを追跡しないため、韓国を除外し、中国に対するETFの重みはMSCIベンチマークの重みを大きく下回っています。 JPEMのASEANおよびEMEA諸国に対するエクスポージャーは、従来の新興市場ファンドと比較して堅調です
発行者によると、JPEMの「インデックスは、歴史的に強力なパフォーマンスをもたらしてきた多要素ストックスクリーニングプロセスを使用しています」。
長所と短所
上記で強調したように、一部の国際的なスマートベータ戦略は、地理的およびセクターのリスクを軽減できます。 このカテゴリの他のファンドは、配当に焦点を当てることで堅実な収入を生み出すことができますが、他のファンドは、多要素アプローチを使用してボラティリティを制限し、価値のある株式を見つけることができます。
ただし、注意すべき欠点がいくつかあります。 すなわち、最大の米国外市場および企業が関連指数をより高くする場合があります。 リアルタイムの例としては、2017年のMSCI新興市場指数があります。これまでは、パフォーマンスが低迷していた大型およびメガキャップの新興市場企業が今年回復し、キャップウェイトベンチマークを引き上げています。
