スタイルボックスとは
スタイルボックスは、金融分析会社Morningstar、Inc.が作成した投資信託分類スキームであり、株式および投資信託の投資特性を視覚的に表すように設計されています。 スタイルボックスは、確定利付投資と株式投資の両方の投資カテゴリをグラフィカルに表示します。 スタイルボックスは、投資家が資産配分を決定する際に使用する貴重なツールです。 株式投資と債券投資に使用されるスタイルボックスは、わずかに異なります。
重要なポイント
- スタイルボックスは、投資の特性をグラフィカルに表現したものであり、金融サービスリサーチプロバイダーのモーニングスター社は、人気のあるミューチュアルファンドの格付けシステムと並んでこのツールを普及させました。資金。
スタイルボックスの仕組み
スタイルボックスは、主に株式と投資信託に使用されます。 それらは、水平軸と垂直軸を持つ9つの正方形のグリッドとして構築されます。
株式と株式ファンド
株式および株式ファンドの場合、スタイルボックスの縦軸は時価総額をグラフ化し、3つの企業規模の指標（大、中、小）に分割されます。 横軸は、株式と投資信託でわずかに異なります。 水平軸は、成長と価値のスタイルを表します。 ストックスタイルボックスは、個々のストックを成長、価値、およびコア別に分類します。 株式ミューチュアルファンドスタイルボックスは、個々の株式を価値、成長、およびブレンド（価値と成長の両方の組み合わせを表す）で分類します。 これらは多くの場合、エクイティスタイルボックスと呼ばれます。
一緒に、垂直軸と水平軸を使用して、投資信託を9つのカテゴリのいずれかに分類できます。
- 大きな値大きなブレンド大きな成長中程度の値中程度のブレンド中程度の成長小さな値小さなブレンド小さな成長
この分類システムは、 資産配分の観点から、投資が特定の投資ポートフォリオにどのように適合するかを決定します。 一部の投資家はそれを使用して各カテゴリのファンドを見つけ、他の投資家は特定の分野に焦点を当てています。 たとえば、積極的な投資家は、主に小資本のファンドまたは成長ファンドに焦点を合わせるかもしれません。 それでも、スタイルボックスでのファンドの配置は、投資の選択に役立つだけではありません。 また、ポートフォリオの保有の一貫性を検証するために履歴スタイルのボックスデータを使用できる長期にわたって有用です。
国内株式ファンドに加えて、外国株式および外国ファンドのリスクリターン構造を視覚的に表現および比較するための国際株式スタイルボックスも3×3グリッドとして利用可能です。 投資家は、モーニングスターのストックスタイルボックスのバリエーションである国際株式スタイルボックスを使用して、国際ポートフォリオの多様化の程度を理解します。
ジュリー・バンによる画像©Investopedia 2020
固定収益ファンド
債券ファンドの場合、横軸は、短期、中期、および長期で表されるファンドの満期カテゴリーを示します。
固定収入スタイルのボックスは、投資特性を定義するために使用される垂直軸と水平軸を持つ9つの正方形で構成されています。 モーニングスターは、金利感応度と信用の質を考慮すべき2つの主要な特性として使用します。
横軸では、投資家は、金利感応度を分類するための3つのカテゴリ、制限付き、中程度、および大規模を見つけます。 金利感応度は、ファンドのデュレーションの影響を受けます。 したがって、短期の固定金利ファンドは限られたカテゴリーで見つかります。 長期の固定金利ファンドは広範なカテゴリーに分類されます。
垂直軸では、信用の質の格付けは、確定利付ファンド投資の分類に使用される2番目の要因です。 スタイルボックスのクレジット品質カテゴリには、高、中、低があります。
スタイルボックス分類のパラメーター
Morningstarは、スタイルボックス象限分類のパラメーターの詳細な内訳を提供します。 金利感応度の分類は、モーニングスターコアボンドインデックスと比較したファンドの3年間の平均期間によって決定されます。
信用の質は、ファンドの加重平均信用格付けを含む方法論によって決定されます。 信用度の高いボックスのファンドは、アセット加重平均信用格付けがAA以上です。 信用度の低いボックスのファンドの資産加重平均信用格付けはBBB-未満です。 Morningstarは、固定収入スタイルのボックスの主要な開発者です。 ただし、他の金融情報プロバイダーからのバリエーションが存在します。
スタイルボックス分析
Morningstarはスタイルボックス分析の主要なソースですが、業界全体のテクノロジーはさまざまなスタイルボックス表現を生成できます。 スタイルボックスは、投資家が投資の質と特性をよりよく理解するのに役立ちます。 投資家は、スタイルボックス分析を使用して、カテゴリ間で多様な投資ポートフォリオを構築することもできます。
たとえば、ポートフォリオのエクイティ部分のより保守的な投資として比較的安全な株式ファンドを探している投資家は、大型株の収益は一般的に安定しており、バリューファンドは長期にわたって有効であるため、大型株のバリューボックスに何かを求めることができます長期保有。 その同じ投資家が、ポートフォリオのより積極的な部分に追加するために、よりリスクとリターンの大きいものを探している場合、彼らは小型株の成長カテゴリのファンドを選択するかもしれません。
Morningstarでは、投資家がスタイルボックスのカテゴリで資金をフィルタリングできます。 スタイルボックスカテゴリは投資のガイドを提供しますが、投資家は慎重にデューデリジェンスを行い、ファンドが投資利益を確実に満たすようにする必要があります。 モーニングスターは、世界中からの投資について、スタイルボックスカテゴリ別に株式と資金を分析します。 スタイルボックスのランキングには、投資の世界全体に広く及ぶリスク特性を持つ国内および国際投資が含まれます。
国際エクイティスタイルボックスの制限
投資調査会社のモーニングスターは、1992年に独自のスタイルボックスを導入しました。そのシンプルで効果的な視覚分類システムは、すぐに投資の世界で広く普及しました。 そのシンプルさと遍在性は、いくつかの形式でスタイルボックスを使用し続ける2つの強力な理由のままですが、制限があります。
1つは、スタイルボックスの分類システムにショートポジションが含まれていないことです。 つまり、長短の投資戦略をスタイルボックスで表すことはできません。 他の戦略の中には、一貫した成長、価値、またはブレンドのアプローチにコミットしていないものがあります。 これらの戦略によって管理される投資商品は、保有の性質が水平軸に沿って変化するにつれて、スタイルボックス全体に跳ね返ります。
一部のアナリストは、スタイルボックスの人気により、ファンドがスタイルボックスのカテゴリを変更するため、特定の健全な投資戦略を回避する可能性のあるファンドマネージャーを過度に制限していると推測しています。 これは、そのスタイルボックス分類のために、ファンドに買い入れた株主をいらいらさせる可能性があります。
