価格収益率（P / E）は、最も一般的で広く使用されている財務指標の1つですが、企業価値とEBITDA（EV / EBITDA）の比率が補う固有の欠陥がいくつかあります。 両方の比率がどのように機能し、どのように結果を評価するかを理解している投資家は、どの銘柄が最良の資産形成の機会を提供しているかを判断する際に有利になります。
重要なポイント
- 株価収益率（P / E）は、現在の市場価格と1株当たり利益（EPS）を比較することにより、企業の将来の成長の可能性を示す一般的な評価指標です。管理者がメトリックの収益部分を操作する可能性や、過度に楽観的な投資家が株価を使い果たす可能性など、P / E比率が膨らむなどの欠点があります。EV/ EBITDA比率のメリットEV / EBITDA比率の欠点の1つは、資本支出が含まれていないため、過度に有利な数値を生成できることです。一部の企業は莫大な費用がかかる場合があります。
P / E比の仕組みを理解する
P / Eレシオは、企業の1株当たり利益（EPS）を現在の市場価格と比較する評価指標です。 このメトリックは広く知られており、企業の将来の成長の可能性を示す指標として使用されます。 P / E比は全体像を明らかにするものではなく、同じ業界内の企業のみを比較する場合や、企業を一般市場と比較する場合に最も役立ちます。
P / E比が高いということは、通常、会社が将来の成長を期待しているため、市場が収益に比べて高い価格を支払う意思があることを意味します。 たとえば、ハイテク株は通常、高いP / E比を示します。 P / E比が低いということは、市場が企業の成長率の低下、または企業を傷つける可能性のある好ましくないマクロ経済状況を期待していることを示しています。 その結果、収益にもかかわらず、投資家は現在の価格が収益の見通しを正当化するとは考えないため、P / Eが低い場合、株式は通常いくらか売れます。
P / Eレシオの不足
P / Eレシオの使用に関して投資家に生じる問題があります。 投資家が過度に楽観的になり、過大評価されたP / Eレシオを引き起こした場合、株価は上昇する可能性があります。 また、たとえば企業の収益が横ばいの場合、メトリックの収益部分を多少操作することができますが、企業の経営陣は発行済み株式を削減するため、1株あたりの収益が増加します。
EV / EBITDA Multipleを使用する利点
EV / EBITDA比率は、P / E比率の低下の一部を緩和するのに役立ち、企業が設備投資に対して行うリターンを測定する財務指標です。 EBITDAは、利息、税金、減価償却、および償却前の利益を表します。 言い換えれば、EBITDAは、負債コスト、税金、および減価償却などの会計措置を取り除き、固定資産のコストを長年にわたって分散するため、企業の財務パフォーマンスのより明確な状況を提供します。
EV / EBITDAを使用する最も効果的な方法の1つは、同じ業界の類似企業を評価するためにメトリックを使用する比較評価です。
もう1つの要素は企業価値（EV）であり、企業の株式価値または時価総額とその負債から現金を差し引いたものの合計です。 EVは通常、バイアウトで使用されます。 EV / EBITDA比率は、EVをEBITDAで除算することにより計算され、P / E比率よりも包括的な利益倍数を達成します。
EV / EBITDAの欠陥
ただし、EV / EBITDA比率には、資本支出が含まれていないなどの欠点があります。これは、一部の業界にとっては重要な場合があります。 その結果、これらの支出を含めないことで、より有利な倍数を生み出す可能性があります。
この比率の計算は複雑になる可能性がありますが、株式公開企業向けのEVおよびEBITDAは、ほとんどの金融Webサイトで広く利用可能です。 多くの場合、この比率は、課税、資本構造（負債）、および資産カウントの差異を均等化するため、他の収益指標よりも好まれます。
P / E比とEV / EBITDA
P / Eレシオはプライムマーケットの評価指標として確立されており、現在および過去のデータの膨大な量が、在庫分析に関するメトリックの重みを示しています。 一部のアナリストは、評価方法としてEV / EBITDA比とP / E比を使用すると、投資収益率が向上すると主張しています。
両方のメトリックには、固有の利点と欠点があります。 財務指標と同様に、企業がかなりの価値を持っているか、過大評価されているか、過小評価されているかを判断する際には、P / EレシオやEV / EBITDAレシオを含むいくつかの財務レシオを考慮することが重要です。
