歴史的に言えば、米国連邦準備制度と他国の中央銀行は、無責任で反効率的な金融政策を制定しています。 結局のところ、政策立案者は、市民の購買力を犠牲にして自分のポケットを並べようとする傾向があります。 これにより、アルゼンチン、ハンガリー、ジンバブエ、第二次世界大戦前のドイツなどの国々で残忍なハイパーインフレが発生しました。 ほとんどの場合、政府は独自の予算の制約を超えています。
重要なポイント
- 米国連邦準備制度および世界のその他の中央銀行は、歴史的に責任ある金融政策を作成したという極度の実績を示してきましたが、最終的には、貧弱な中央銀行政策により、政府は自国の予算の制約を超えることになります。ジンバブエ、アルゼンチン、ハンガリー、ジンバブエ、第二次世界大戦前のドイツなどで有名だったように、最近では金融銀行政策を改革する動きが強まっているため、透明性と独立性が広く反映されています。
中央銀行の批評家
過去数年間、賢明ではない中央銀行業務はほとんど気付かれずに滑りました。 しかし最近、政治家から金融の専門家まで、誰もが疑わしい中央銀行の政策決定と慣行に対する不承認を表明しています。
2016年5月のホワイトペーパー「The Centralside Independence」では、PIMCOグローバルエコノミックアドバイザーのヨアヒムフェルスは、中央銀行が「量的緩和（QE）やマイナス金利政策（NIRP）などの2番目に良い介入を行った」と主張しました。金融市場を歪め、深刻な分配的結果をもたらす可能性があります。」
中央銀行が独立すべき理由
中央銀行は、直接的な政治的圧力が決定に過度に影響することなく、中立的な金融政策の設計にほとんど失敗しました。 ビッグスリーの現代の中央銀行として知られる最も悪質な犯罪者の3人は、連邦準備制度、欧州中央銀行（ECB）、および日本銀行（BOJ）です。 彼らの不法侵入を考慮して、現代のアナリストは、中央銀行の広範な改革を求めています。そこでは、独立が効果的な中央銀行の政策にとって最も重要です。
中央銀行の失敗
FRBは2つの面で困難を経験しています。 まず、ゴールドマンサックスグループ（NYSE：GS）による大量のデータリークがありました。元マネージングディレクターのジョセフジャンピエトロは、新しい契約を勝ち取るために協調してFedの機密情報を取得し共有したと言われています。 最終的にゴールドマンに3630万ドルの和解金を支払うことを余儀なくされたこの動きは、2015年10月に5000万ドルの和解に続き、別のゴールドマンの従業員が35の連邦準備文書を取得しました。
劣ったパフォーマンスに関連する2番目の主要な問題。 経済学者のモハメド・エル・エリアンは、2016年6月にブルームバーグに次のように書いています。「型破りな中央銀行の政策は過剰に展開され、疲弊しつつあります。」
中央銀行による半年以上にわたる絶望的な資産の購入と金利の引き下げは、最終的に、前例のない債務、過剰に膨らんだ資産市場、および不平等の拡大を国にもたらしました。
新しい中央銀行はどのように見えるか
2014年4月、国際通貨基金（IMF）は「マクロ政策の再考」と題した会議を開催しました。一般的なコンセンサスは、中央銀行は伝統的な金融政策に関して完全な独立性を維持すべきだと判断しました。
ペース大学の経済学教授であるジョセフ・T・サレルノは、財務省と中央銀行間の行政命令によって管理される、より透明で限定的なプロセスを推奨しています。 これは、最終手段の貸し手のモラルハザードを阻止し、中央銀行と大規模金融会社との関係を排除し、有権者がそのようなプロセスの政治的運命をより強力にコントロールできるようにするはずです。 フェルズ氏は、民主的プロセスの管理下で、中央銀行が政府と協力することは論理的であると主張して同意します。
それぞれの在任期間中、元FRB議長のジャネット・イエレンと元議長のベン・バーナンキは、以前のFRB指導者よりも透明性を高めるために、両方とも公のプロフィールを維持しました。
