ショートスイング利益ルールとは
短期変動利益規則は、証券取引委員会の規制であり、インサイダーは、両方の取引が6か月以内に発生した場合、会社の株式の売買から得た利益を返すことを要求しています。 会社のインサイダーは、ルールで決定されているように、会社の株式の10％を超える役員、取締役、または所有者です。
ショートスイング利益ルールの分析
このルールは、重要な企業情報へのアクセスが多いインサイダーが、短期的な利益を上げる目的で情報を利用することを防ぐために実装されました。 たとえば、役員が1月に5株で100株を購入し、2月に同じ株を6米ドルで売却した場合、その役員は100米ドルの利益を上げることになります。 株式は6か月の期間内に売買されたため、役員は短期変動利益規則の下で100ドルを会社に返還しなければなりません。
この規則は、1934年の 証券取引法 のセクション16（b）に 基づいてい ます。
短期スイング利益ルールが取引活動に与える影響
このルールに関していくつかの競合があります。 一部の人々は、それが企業インサイダーと他の株主の間の共有リスクの性質を変えると信じています。 要するに、このルールは、インサイダーが他の投資家が参加する可能性のある種類の取引活動に従事することを禁止しているため、証券の価値が上昇および下落する際に取引に従事する他の株主と同じリスクを負う傾向はありません。
たとえば、非インサイダー投資家が買い注文と売り注文をすばやく連続して出すと、彼らは市場に関連する通常のリスクに直面します。 一方、インサイダーは、情報にアクセスできる会社に関して投資決定をずらしなければなりません。 これにより、その情報を利用することを防ぐことができますが、他の投資家と並んで市場の直接的なリスクから防ぐこともできます。
ショートスイングの利益規則の例外が法廷で引用されています。 2013年、Gibbons v。Maloneの場合、米国第2控訴裁判所は、証券が異なるシリーズである限り、インサイダーによる企業内の株式の売買には適用されないと判示しました。 具体的には、これは個別に取引された転換不可能な株式を指していました。 これらの異なる証券には、それらに関連する異なる議決権もあります。
Gibbons v。Malone事件では、同月内にDiscovery CommunicationsのディレクターがシリーズC株を売却し、その後、会社でシリーズA株を購入しました。 株主はこの取引に異議を唱えたが、裁判所は、他の理由とともに、株式を個別に登録および取引し、取引を短期間の利益の規則から免除することを決定した。
