サウジの役人と投資銀行家は、歴史上世界最大の公募となるサウジアラムコの今後の新規公募（IPO）の価値を見積もる際に、壊滅的なドローン攻撃のリスクを考慮していませんでした。 彼らには今あまり選択肢がありません。 土曜日のアラムコの石油施設に対する攻撃により、世界の石油供給の5％とアラムコの石油生産能力の大部分が一掃されました。 以下に詳述するウォール・ストリート・ジャーナルによると、これにより同社の公開株の所有に付随するリスク・プレミアムが大幅に上昇し、IPOの評価から3, 000億ドルも引き下げられる可能性があります。
誰が数えているかにもよるが、その3, 000億ドルの減少は、15％から20％の間の大幅な評価に相当する。 「最も自然なことは、リスクプレミアムが上昇することで、評価が低下することです」とサウジのある関係者は語った。 「現在の評価では、アラムコはこのような深刻な攻撃を考慮していません。」
重要なポイント
- ドローン攻撃は世界の石油供給の5％を一掃し、リスクプレミアムの増加はIPO評価額から3, 000億ドルをノックダウンする可能性があります。
投資家にとっての意味
アラムコの評価は、当初から論争の的となっていた。 サウジアラビア王国の日常業務を担当するモハメッド・ビン・サルマン皇太子と彼の銀行顧問は、同社が2兆ドルもの価値があると予想した。 その評価で会社のわずか5％を変動させたとしても、約1000億ドルの世界最大のIPOとなります。 アラムコが4月にデビュー債の売却で120億ドルを調達した後、皇太子と彼の顧問たちは特に自信を持って成長しました。
しかし、他の銀行家や多くのアラムコの幹部は、会社が1.5兆ドル近くに評価されるべきであると見積もっており、石油価格への感受性が主なリスク要因です。 「私たちは皆、一つのことをよく知っています。アラムコが原油価格にどのように敏感かということです」とサウジの上級幹部は8月上旬に同誌に語った。 「例えば、原油価格が1バレル60ドルで取引されている場合、皇太子が望む2兆ドルの評価額を得る方法はありません。 1.5兆ドルの評価を受けることすらできません。」
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最近のドローン攻撃は、これらの評価のいずれかがIPO市場で入手することが困難であり、提供を遅らせることさえある理由を強調しています。 「これらの攻撃は、昨年、アラムコおよび地域の石油供給チェーン資産に対する他の多くの攻撃に続いています。 テリマーの株式戦略責任者であるハスニアン・マリクは、ジャーナルに語った。 「これらはすべて、先例の攻撃と比較して、これらの攻撃に対する資産価格の感度が高いことを示唆しています。」
