ロシア語オプションとは何ですか？
「後悔軽減オプション」とも呼ばれるロシアのオプションは、ルックバック条項を含み、有効期限がないオプションの一種です。 これは、オプションの現在の価格に関係なく、ロシアのオプションの所有者がオプションを行使する前に望む限り待つことができ、取引された中で最も有利な価格でオプションを行使することさえできることを意味します。
ロシアのオプションは一般的にトレーダーによって使用されませんが、オプション保有者が非常に有利な条件を享受するため、非常に大きなプレミアムが必要になる可能性があります。 それらの希少性を考えると、彼らはエキゾチックなオプションのフォームと見なされます。
重要なポイント
- ロシアのオプションは、有効期限のないルックバック条項を備えているという点でユニークです。これにより、オプション保有者は実質的な柔軟性を得ることができます。 したがって、ロシアのオプション契約のほとんどの取引相手は、オプション保有者からのかなりのプレミアムを必要とするでしょう。ロシアのオプションは、実際にはめったに取引されず、主に学術的関心のあるトピックです。
ロシアのオプションを理解する
ロシアの選択肢の概念は、学術雑誌「Annals of Applied Probability」に掲載された記事で、Larry SheppとAN Shiryaevによって最初に提案されました。 彼らは、オプション保有者がオプションを無期限に保持し、いつでも契約を行使し、契約の実行時に現在の価格またはオプションがこれまでで最も有利な価格のいずれかを受け取る新しいタイプのオプションについて説明しました過去に取引されました。
オプション保有者にとって非常に有利なため、ほとんどの投資家はそのようなオプションを所有することを好みます。 ただし、ロシアのオプションの概念は多くの学術的な議論につながっていますが、トレーダーによって定期的に使用されることはありません。 現実に実装された場合、店頭（OTC）で取引される可能性が高く、相当なプレミアムが必要になります。 これらの制約は、ほとんどの実世界のトレーダーにとってロシアのオプションの魅力を大幅に排除する可能性があります。
ロシアのオプションの実世界の例
ブラッドは、OTC取引を通じてエキゾチックなオプションに投資することを楽しんでいるオプショントレーダーです。 彼は、現実にはほとんど取引されないロシアのオプションを交渉する意思のある相手を見つけることができます。
ブラッドと彼のカウンターパーティは、次の条件に同意します。契約は、ブラッドがオプション保有者であり、原資産がシルバーであるプットオプションとして書かれています。 彼らが契約を書いたとき、銀のスポット価格は1オンスあたりおよそ15ドルでした。 ブラッドは、現在の市場価格を大幅に下回る1オンスあたり10ドルの行使価格で指定量の銀を相手方に売却する権利を取得します（義務ではありません）。 ただし、ロシアのオプションであるため、オプション契約の満期日は決まっておらず、ブラッドはいつでもプットオプションを行使し、契約期間中に発生した価格で銀を取引相手に売却することを選択できます。
この柔軟性と引き換えに、ブラッドは相手方に大きなプレミアムを支払う必要があります。そのため、オプション契約の寛大な条件があっても、ブラッドは取引でお金を稼ぐことは確実ではありません。
