必要な収益率は、投資家が基礎となる証券を購入するために投資で受け取る必要がある収益率として定義され、パーセンテージで表されます。 例として、投資家が投資に対して7％のリターンを探している場合、彼女は、たとえば7％以上のリターンを支払うTビルに喜んで投資します。
しかし、投資家の要求収益率が7パーセントから9パーセントに増加するとどうなりますか？ 投資家は、7％のリターンでTビルに投資することをやめ、9％のリターンで債券のような他の何かに投資する必要があります。 しかし、配当割引モデル（Gordon Growth Modelとしても知られている）の観点から、必要な収益率は証券の価格に対してどのように影響しますか？
必要な収益率
必要な返品率が証券価格に与える影響
必要な収益率により、投資家が特定の証券に対して支払う意思のある価格が調整されます。
たとえば、次のことを想定してみましょう。投資家は10％の必要な収益率を持っています。 企業の配当の想定成長率は無期限に3％（それ自体は非常に大きな仮定）であり、現在の配当支払いは年間2.50ドルです。 Gordonの成長モデルによると、投資家が支払うべき最高価格は35.71ドル（2.50ドル/（0.1-0.03））です。
投資家が必要な収益率を変更すると、彼女が証券の支払いを希望する最大価格も変更されます。 たとえば、以前と同じデータを仮定し、必要な収益率を8％に変更した場合、このシナリオで投資家が支払う最高価格は50ドル（2.50ドル/（0.08-0.03））です。
この例では、単一の投資家の行動に注目します。 すべての投資家が必要な収益率を変更した場合、株価はどうなりますか？
必要な収益率の市場全体の変化は、証券の価格の変化を引き起こします。 上記の2番目の例を取り上げます（必要な収益率を8％に削減）。 市場のすべての投資家が必要な収益率を下げた場合、彼らは以前よりも多くの証券に喜んで支払います。 このようなシナリオでは、残りの投資家が証券を購入するには価格が高くなりすぎるまで、証券価格は上昇します。 必要な収益率が減少ではなく増加した場合、反対のことが当てはまります。
