比例配分とは何ですか？
比例配分は、買収などの特定のコーポレートアクション中に発生する可能性のある状況です。 特定の状況では、買収企業は現金と株式の組み合わせを提供し、買収される企業の株主はどちらかを選択することができます。 株主の選出後、利用可能な現金または株式が株主の入札を満足させるのに十分でない場合、残りの株式は比例配分されます。 これが発生した場合、会社は入札された各オファーに対して現金と株式の両方の割合を付与し、全員が取引の公正なシェアを獲得できるようにします。 ペルの助成金は、特定の状況下で比例配分することもできます。これにより、誰かが大学に行くための支払いを受けることができます。
比例配分について
比例配分は、企業が当初の目標を堅持し、一部の投資家を他の投資家よりも有利にしないようにすることで株主を支援します（たとえば、株主に株式を提供する際に必要な現金を一部の株主に与える）。 これは、すべての投資家が最初の選挙を受けるわけではないことを意味します。 すべての投資家が同じ報酬を受け取ることを保証します。
比例配分の必要性が発生する可能性のある他の状況には、破産または清算、特別配当、株式分割、スピンオフが含まれます。 これらの企業行動は株主が承認する必要があり、企業は通常、公開企業の年次総会の前に提出される企業の委任状にリストしますが、個々の株主は、すべての株主の富を最大化するために時折犠牲にしなければなりません。
重要なポイント
- 比例配分は、会社が投資家の選択に対応するために元の現金と株式のオファーを分割する状況を指します。比例配分が発生する可能性のある例は、合併と買収、株式分割、特別配当です。
比例配分および追加の合併に関する考慮事項
水平合併による市場シェアの獲得、垂直合併による運用コストの削減、新しい市場への拡大、および/または同系合併による共通製品の統合など、いくつかの理由で合併が発生します。会社の株主の利益。 合併後、新会社の株式は両方の元の事業の既存の株主に分配されます。
別々の業界の2つの会社の合併の例として、2017年のAmazon / Whole Foodsの合併があり、投資家とメディアから大きな注目を集めました。 Amazonは、株主と規制当局の承認を得て、有機食料品チェーンのWhole Foodsを137億ドルの現金で取得しました。 アマゾンにとって、これは食料品をオンラインで販売しようとする試みと食料品小売業者ウォルマートとの競争における大きな進歩を表しています。 ホールフーズにとって、これはその財政的困難のいくつかに答えるのに役立ちました。
合併を決定する際、両社が株主に報いる方法に加えて、業界の競争力を維持し、独占の発生を回避するための連邦取引委員会のガイドラインを考慮することが重要です。 たとえば、提案されている合併が市場力を創出または強化するかどうかを尋ねることは重要です。 独占禁止法の懸念は、特に直接的な競合他社間で提案されている水平合併で発生します。
比例配分の例
ある会社が、75％の現金と25％の株式で構成される1億ドルの別の衣装を取得するとします。 取得中の会社の投資家の過半数が現金での支払いを選択した場合、現金株式分割は修正される可能性があります。 その場合、買収企業は現金の需要に対応するために会計数値を変更します。 これにより、買収企業の各投資家は当初の計画よりも少ない現金を受け取ることになります。 ハリバートンは、投資家の需要と当時の株価のバランスをとるために、2013年の元の自社株買いのオファーを修正し、67.9％削減しなければなりませんでした。
