ポートフォリオポンピングとは
「テープのペイント」とも呼ばれるポートフォリオポンピングは、投資ポートフォリオのパフォーマンスを人為的に膨らませる方法です。 通常は、レポート期間の終了直前に、既存のポジションで大量の株式を購入することによって行われます。
この慣行は、比較的流動性の低い証券の価格をより簡単に操作できるため、比較的流動性の低い証券のポジションを保持している投資ファンドでは特に一般的です。 証券取引委員会（SEC）などの証券規制当局は、疑わしい取引を監視することにより、この動作を検出して制裁しようとします。
重要なポイント
- ポートフォリオのポンピングは、ポートフォリオのパフォーマンスを人為的に膨らませる手法であり、ポートフォリオのパフォーマンスを報告する直前に既存のポジションの株式を購入することによって行われます。証券監督者による。
ポートフォリオポンピングについて
ポートフォリオのポンピングは、ポートフォリオのパフォーマンスの不正確な印象を提供するため、投資家にとって有害です。 これにより、投資運用会社は実際のパフォーマンスによって正当化されないインセンティブ料金を徴収することになります。
例として、XYZ Corporationの株式を所有し、1株あたり10ドルで購入した投資ファンドを考えてみましょう。 これらの株式が投資ファンドの報告期間の直前に7ドルで評価された場合、悪意のないマネジャーは、1株あたり14ドルなどの入札価格で株式の新規注文を大量に行うことにより、その価値を膨らませることがあります。 短期的には、XYZでのポジションが7ドルではなく14ドルに評価されるため、この新しい需要によりファンドのパフォーマンスが向上します。 ただし、操作後の数日間、株式はおそらく7ドルの価値に戻ります。
ポートフォリオのポンピングの実世界の例
ポートフォリオポンピングは、2002年に「テープのリーニング：株式投資信託におけるゲーム行動の証拠」という題名の記事が出版された後、幅広い注目を集め始めました。 The Journal of Financeに掲載されたこの記事は、ポートフォリオのポンピングが広範囲にわたる現象であるという明確な証拠を提供しました。
この調査に続いて、SECおよびその他の規制当局は、ポートフォリオポンピングの監視を強化しました。 しかし、この現象が今日まで続いていると信じる理由があります。 2017年、ロチェスター大学の研究者は、「ミューチュアルファンドファミリーでのポートフォリオポンピング」という題名の研究を発表しました。
今日、非倫理的な投資マネジャーは、高周波取引（HFT）テクノロジーを使用して、ポートフォリオポンピングスキームを実行することもできます。 この慣行は、民事罰金を科し、俳優が証券業界で働くことを禁止することにより、犯罪を処罰することができるSECによる特別な監視の対象となっています。
ありがたいことに、投資家を操作するために使用されるのと同じ高度な技術を使用して、操作を検出および抑止することもできます。 そのために、規制当局はさまざまな高度な分析ソフトウェアを使用して、さまざまな市場の価格と量のデータを使用して、疑わしい取引パターンを監視しています。
