マネージドフューチャーズアカウントとは？
マネージド先物口座は、代替投資手段の一種です。 先物契約およびその他のデリバティブ商品に焦点を合わせていることを除き、投資信託と構造が似ています。
米国では、管理対象先物口座の提供者は、商品先物取引委員会（CFTC）および全米先物協会（NFA）によって規制されています。
重要なポイント
- マネージドフューチャーズアカウントは、デリバティブ証券を保有する投資ファンドの一種であり、CFTCおよびNFAによって規制されており、その投資マネージャーはさらなる監視に直面しています。 ）2018年現在で4, 000億ドルに近づいています。
マネージドフューチャーズアカウントについて
マネージド先物口座は、商品先物、ストックオプション、金利スワップなどのデリバティブのポジションを保持する投資手段です。 より多くの主流の投資ファンドとは異なり、マネージド先物口座は取引でレバレッジを使用することが許可されており、取引する証券のロングおよびショートの両方のポジションを取ることができます。
このように複雑さが増したため、マネージドフューチャーズアカウントは、コモディティトレーディングアドバイザー（CTA）と呼ばれる専門の投資マネージャーによって管理されています。 これらの専門家は、デリバティブ証券の取引を許可する特別な指定を保持しています。 通常、CTAは個々のクライアントに代わって取引されますが、コモディティプールオペレーター（CPO）として知られる他の投資マネージャーは、投資家の大規模グループまたは「プール」に代わってデリバティブに投資します。
クライアントの資金を受け入れる前に、CTAとCPOの両方がCFTCに登録する必要があります。 さらに、FBIの広範なバックグラウンドチェックに合格し、継続的な開示書類と年次監査済み財務諸表を提出する必要があります。 これらの財務情報の開示は、米国のデリバティブ業界の国家自主規制機関（SRO）であるNFAによって審査されます。
マネージドフューチャーズアカウントの支持者は、彼らが許可するレバレッジにより、ポートフォリオのボラティリティを削減し、より高い資本効率を提供できると主張しています。 さらに、マネージドフューチャーズアカウントはロングポジションとショートポジションの両方を採用できるため、投資家が強気市場と弱気市場の両方で利益を生み出すことができます。 最後に、デリバティブ投資は、商品、通貨、その他の金融商品などの市場セクターへのエクスポージャーを通じて高レベルの多様化を提供できます。
一方、中傷者は、マネージドフューチャーズアカウントの長期パフォーマンスデータが比較的不足していること、およびこれらのアカウントがしばしば伴う比較的高い手数料を挙げています。 通常、これらの手数料は、「2および20」の手数料構造（2％の資産管理手数料と20％の実績手数料）が一般的であるヘッジファンド業界の手数料に匹敵します。
マネージドフューチャーズ口座の実例
マネージド先物口座では、近年、制度的利用が増加しています。 Barclay Hedge Fundが公表した数字によると、2018年の第1四半期には、CTA業界が管理する総資金は3, 673億ドルと報告されました。
世界的に、デリバティブ市場がどれだけ大きくなったかを誇張することは困難です。 国際決済銀行（BIS）のデータによると、世界中のデリバティブ契約の名目価値の合計は500兆ドルを超えています。これは、世界の国内総生産（GDP）の6倍以上です。
それを念頭に置いて、デリバティブ市場で投資機会を追求している投資家が増えていることは驚くに値しません。
