ロング/ショートエクイティとは
ロング/ショートエクイティは、上昇すると予想される株式のロングポジションと、低下すると予想される株式のショートポジションを取る投資戦略です。 ロング/ショートエクイティ戦略は、ショートポジションでの価格低下とともに、ロングポジションでの株式利益から利益を得ながら、市場エクスポージャーを最小限に抑えることを目指しています。 常にそうであるとは限りませんが、戦略は純利益ベースで収益性を高める必要があります。
ロング/ショートエクイティ戦略はヘッジファンドで人気があり、その多くは市場中立戦略を採用しており、ロングポジションとショートポジションの両方の金額が等しい。
ロング/ショートエクイティ
長期/短期エクイティの仕組み
ロング/ショートエクイティは、潜在的な上下の予想価格変動の両方で利益機会を活用することにより機能します。 この戦略は、比較的高値であると特定された株式のロングポジションを特定し、それに対して高値であるとみなされるショート株式を販売します。
多くのヘッジファンドは、長いバイアス（130/30など、長いエクスポージャーは130％、短いエクスポージャーは30％）のあるロング/ショートエクイティ戦略も採用していますが、比較的少数のヘッジファンドがロング/ショートにショートバイアスを採用しています戦略。 歴史的に、長いアイデアよりも有益な短いアイデアを発見することは困難です。
ロング/ショートエクイティ戦略は、市場の地理（先進国、新興市場、ヨーロッパなど）、セクター（エネルギー、テクノロジーなど）、投資哲学（価値または成長）によって、さまざまな方法で互いに区別できます。 、 等々。
幅広いマンデートを持つロング/ショートエクイティ戦略の例はグローバル株式成長ファンドであり、比較的狭いマンデートの例は新興市場のヘルスケアファンドです。
ロング/ショートエクイティとエクイティマーケットニュートラル
ロング/ショートエクイティファンドは、エクイティマーケットニュートラル（EMN）ファンドとは異なります。EMNファンドは、類似の特性を持つ密接に関連する株式の長短によって株価の違いを利用しようとします。
EMN戦略は、全体のリスクを下げるのに役立つため、長期保有と短期保有の合計値をほぼ等しく保つことを試みます。 ロングとショートのこの同等性を維持するために、株式市場の中立ファンドは、市場のトレンドが確立し、強化されるにつれてバランスを取り直さなければなりません。
そのため、他のロング/ショートヘッジファンドは利益を市場動向に流し、レバレッジを増幅させるため、株式市場中立ファンドは積極的に収益を抑え、反対のポジションの規模を拡大しています。 市場が必然的に再び回転するとき、株式市場の中立ファンドは再び苦しんでいるポートフォリオにさらに移動するために利益を得るべきポジションを切り詰めます。
株式市場に中立な戦略を備えたヘッジファンドは、一般的に、より積極的なファンドの高いリスクと高い報酬プロファイルを持たずに債券を上回ることができるヘッジファンドを購入する機関投資家を対象としています。
重要なポイント
- ロング/ショートエクイティは、低価格の株式を売りながらロングポジションを獲得しようとする投資戦略です。過大評価：ロング/ショートエクイティは一般にヘッジファンドで使用されますが、ヘッジファンドは比較的長いバイアスをとる場合が多くあります。
ロング/ショートエクイティの例：ペアトレード
ロング/ショートモデルの一般的なバリエーションは、「ペアトレード」です。これは、同じセクターの別の株のショートポジションで、ある株のロングポジションを相殺することを含みます。
たとえば、テクノロジー分野の投資家は、Microsoftでロングポジションを取り、Intelでショートポジションでそれを相殺する場合があります。 投資家がMicrosoftの1, 000株をそれぞれ33ドルで購入し、Intelが22ドルで取引している場合、このペア取引のショートレッグには、ロングポジションとショートポジションのドル額が等しくなるように1, 500のIntel株を購入する必要があります。
このロング/ショート戦略の理想的な状況は、マイクロソフトが高く評価し、インテルが衰退することです。 Microsoftが35ドルまで上昇し、Intelが21ドルまで下降した場合、この戦略の全体的な利益は3, 500ドルになります。 同じ要因が特定のセクターの株式を通常上下させるため、Intelが23ドルに進んだとしても、戦略はまだそれほど高くはありませんが、500ドルで収益性があります。
一般的に、セクター内の株が一斉に上下に移動する傾向があるという事実を回避するために、ロング/ショート戦略では、ロングとショートのレッグに異なるセクターを使用する傾向があります。 たとえば、金利が上昇している場合、ヘッジファンドは公益事業などの金利に敏感なセクターを短縮し、医療などの防衛セクターに長くかかる可能性があります。
