カンガルーボンドとは？
カンガルー債は、オーストラリア市場でオーストラリア以外の企業が発行する一種の外債であり、オーストラリア通貨建てです。 この債券はオーストラリアの証券規制の対象です。 カンガルー債券は「マチルダ債券」としても知られています。
重要なポイント
- カンガルー債はオーストラリア市場で外国企業によって発行され、オーストラリアドル建てです。 企業は、その国の市場または金利へのエクスポージャーから利益を得るために、または外貨で現金を調達するために、他の通貨で債券を発行する場合があります。オーストラリアの投資家は、同じ債券を外貨で購入した場合のような通貨リスクの影響を受けないということです。
カンガルーボンドの仕組み
オーストラリアの債券市場で投資家や貸し手にアクセスしたい債券発行者は、カンガルー債と呼ばれる債券を発行します。カンガルー債は、国の動物の紋章にちなんで名付けられました。 カンガルー債は、企業、金融機関、政府などの非国内事業体がオーストラリアドルで発行する外債です。
簡単に言えば、外国債券は、国内市場で外国発行者によって国内通貨で発行されます。 外国債券は主に、発行者に自己資金以外の資本市場へのアクセスを提供するために使用されます。
持ち株の多様化と全体的な通貨エクスポージャーの改善を目指す大企業および/または投資会社は、カンガルー債を使用して豪ドルで資金を調達できます。 カンガルー債は通常、オーストラリアの金利が外国企業の国内金利に比べて低い場合に発行されるため、外国発行者の全体的な金利費用と借入費用が低下します。
カンガルーボンドのメリット
企業は、この市場で魅力的な金利が得られると考えている場合、または外貨が必要な場合、外国市場に参入することを選択できます。 企業が外国市場に参入することを決定した場合、目的の市場の通貨建ての外国債券を発行することでそれを実現できます。
カンガルー債は、国内通貨建てであるため通貨リスクにさらされていない国内投資家にとって魅力的な投資ベンチャーです。 さらに、ポートフォリオを地元の国境を越えて分散させたい投資家は、これらの債券を選択して、利回りを増やすことができます。 実際、カンガルー債は、為替変動の影響を管理する必要なく、外国企業に投資する機会を提供します。
多くの発行者は、カンガルー債を発行する際に、必ずしもオーストラリアドルを必要としているわけではありません。 債券の売却による収入は、通常、発行者が通貨スワップなどの金融商品を通じて必要とする通貨に変換されます。
これらのスワップは、クーポンを支払い、元本をオーストラリアドルで返済するという発行者の義務に関連する為替リスクをヘッジするために使用されます。 たとえば、カンガルー債券発行者は、クロスカレンシースワップを介して、銀行手形スワップレート（BBSW）プラスベーシスでオーストラリアドルを貸し出し、米ドルに対して米ドルのロンドン銀行間オファーレート（LIBOR）を支払うことができます。
外貨での資本調達に伴うリスクは、多くの場合、通貨間スワップなどのリスク管理手法で軽減できます。
カンガルー債券の例
2018年1月、ドバイ最大の銀行であるエミレーツNBDは、4億5, 000万豪ドル（3億6, 203万米ドル）の10年債の価格を決定しました。 債券発行の理由は、銀行の資金源を多様化し、新しい市場への拡大を促進するためでした。
カンガルー債券の主要な発行者は、通常、米国とドイツ出身です。 その他の外国債券には、サムライ債、メイプル債、マタドール債、ヤンキー債、ブルドッグ債が含まれます。
